近日A股市場強勢震蕩,前日創出了歷史天量,昨日上證指數收盤站上了3000點大關。我們認為短期震蕩格局仍將延續,而量能變化、杠桿型基金走勢等,可以作為判斷市場趨勢及風格變化的風向標。
　　A股市場上有兩大盤面現象值得關注。現象一:杠桿型基金大幅震蕩。一些杠桿率高的分級基金的走勢可以作為一個情緒指標,比如雙禧B（國聯安雙禧中證100指數證券投資基金之B）和銀華銳進（銀華深證100指數分級證券投資基金之積極收益類份）。需要說明的是,雙禧B對應的標的指數是中證100,由大市值的強周期股票組成;銀華銳進對應的標的指數是深證100,主要是深圳市場的中小盤個股組成。在10月份的前幾個交易日里,雙禧B反彈的最大幅度超過70%,對應的標的指數上漲15%,目前大概比基金凈值還多10%。昨日該基金開盤幾分鐘內直奔跌停,收盤前打開并放量成交,但最后收在跌停價位,這表明市場的情緒分歧較大。而同期的銀華銳進出現了震蕩上升,說明市場對于中小盤股的樂觀判斷。
    這個現象說明三點:一是風險偏好特別強的投資者對后市的分歧較大,開始撤離上漲幅度過高的品種;二是這部分投資者極有可能以機構投資者為主,散戶投資者相對的對這種產品的關注度應該低于瑞福進取;第三,中小盤再次受到投資者青睞,大盤股的短線風險顯現。
　　現象二:最近兩天上證指數在3000點附近強勢震蕩,昨日成交相對于前日的歷史新高有明顯萎縮,量能略顯不足。
　　綜合看,短期內大盤仍將以震蕩為主,如果上述兩個現象繼續深化,建議投資者謹慎對待后市。在風格指數上,有望延續昨日風格即滬弱深強,中小盤優于大盤。在板塊上,投資者可關注十二規劃以及戰略新興產業出臺下的非周期類板塊,并密切關注海外市場的表現。