市場經過連續三天的大漲后追漲熱情有所降溫,周三股指出現高位震蕩,多方在年線下方遭遇空方阻擊,兩市漲跌家數基本持平,大盤大漲后的短期風險凝聚,滬指逼近年線后技術壓力逐漸體現,后市在2800點附近拉鋸震蕩的可能性較大。

　　短期股指面臨高位震蕩

　　股指經過連續上漲后,技術上已到重要技術壓力位,存在較大的修復壓力,短期股指偏離5日均線過遠,60分鐘線等多個短期技術指標出現背離。目前股指已經運行到2887點年線附近,年線對指數的壓力是顯而易見的,一般來說,市場很難一口氣突破這樣一個重要的壓力線,因此短期震蕩的要求非常高,隨時都有可能出現快跌的走勢。
    周三連續拉升的有色、煤炭等資源板塊和券商股出現震蕩回落,繼醫藥股大跌下挫后,釀酒食品業也出現大幅調整,而地產、鋼鐵、銀行等低估值品種的走強更多是補漲因素而非趨勢性轉強,強勢板塊的震蕩回落,也在一定程度上宣告大盤將進入強勢震蕩階段。
　　從量能上來看,逼空性上漲需要消耗大量資金,短期由于量能急速放大,資源股短期積累了巨大的獲利盤,獲利籌碼兌現使得拋壓加大,后市有消化整固的需求。周一大盤的成交量達到空前的2500億,創去年12月以來的新高,繼續逼空上漲的難度高,所以大幅震蕩應在情理中,但成交量的急劇放大也確立了行情的性質,大盤在震蕩后仍有上漲的空間。

　　周期性板塊難以延續強勢

　　地產板塊周三再次異軍突起,對股指貢獻很大,政策風險釋放是導致本輪地產股上漲的主要原因,再加上人民幣升值和通脹預期等因素,使低估值的地產板塊受到短線資金的追捧。此次政策的推出打消了此前市場對二次調控政策的擔憂,市場悲觀預期基本兌現。但筆者認為,房地產板塊難以走出趨勢性上升走勢,未來房地產板塊走勢仍將受到房產稅、樓市走勢等因素的干擾。
　　銀行板塊在經歷了9月的“監管風波”之后,10月銀行板塊將面臨更多的外部風險,而外部風險的可規避性較弱。一方面是貨幣政策微調將對銀行業帶來短期調控壓力,另一方面房地產新政對銀行資產質量和貸款增速形成新的擔憂,這兩方面因素都將制約銀行板塊的連續走強。
　　近期在全球新一輪量化寬松貨幣政策的推動下,美元出現明顯回落,從而導致金屬等大宗商品價格被快速抬升。但當前國內國外經濟均存在較大的不確定性,全球經濟仍面臨諸多難題。金屬價格收到資金流動性寬松的影響,震蕩將是金屬走勢的主要特征。另外,隨著匯率戰爭的升級,美元指數下行趨勢隨時可能反彈,這也將不利于有色等資源性板塊的表現,屆時有色、煤炭等資源股會出現明顯回落。
　　本周五,十七屆五中全會即將召開,十二五規劃將在會上討論,大力培育和發展戰略性新興產業,將被明確為“十二五”規劃的重點之一,相關產業的發展方向、戰略重點和重大舉措也將隨之確定。其中,高端制造業可能成為重中之重。從周三盤面看,以中核科技、沃爾核材為首的核電板塊和以科力遠為代表的鋰電池板塊等新能源股開始明顯異動,一旦股指沖擊年線遇阻出現振蕩走勢,戰略性新興產業類股票可能會借機活躍。
　　在操作策略上,建議積極調倉換股,對資源股在謹慎持有的同時避免追高,投資者可適度關注有整合預期和業績預增的滯漲品種,把重點放在“十二五規劃”中受益的板塊上,短期重點關注三季報預增的二線藍籌和新能源板塊。