近期,受美元指數貶值的直接影響,人民幣升值速度明顯加快。然而,美國政府對此并不買賬,美國總統奧巴馬9月20日稱,中國在人民幣問題上未盡全力,美國將較過去“更有效地”執行貿易相關法律;歐元集團主席容克也認為人民幣被大幅低估。隨著11月初的G20峰會腳步聲的臨近,一場貨幣戰爭近在眼前,似乎一觸即發。
而美元的暴跌還導致了一系列國家紛紛采取單邊貨幣行動,引發了一場激烈的國際貨幣戰爭。
在日元大幅升值削弱出口加上經濟增長放緩的內外交困下,日本央行10月5日宣布將銀行間無擔保隔夜拆借利率從0.1%下調至零至0.1%。這不僅是該行自2006年來首次重啟零利率政策,更是1個月內兩度出手干預匯市,為遏制日元升值。遺憾的是,據統計,10月1日至8日期間美元對日元仍暴跌約2%。
與此同時,韓國和巴西同樣釋放出可能采取行動的信號。韓國方面表示,鑒于匯市可能會大幅波動,政府準備必要時采取干預措施。巴西財政部長表態,各國政府紛紛降低匯率以增強自身經濟競爭力,巴西絕不會坐視不管。在本國貨幣一直走高下,一些國家央行已紛紛放出信號或出手干預匯率。
受美國的挑撥,中國被認為是這場可能發生的貨幣戰爭的第一“根源”。
美國財長蒂莫西·蓋特納在美東時間6日發表談話批評中國通過出口來刺激經濟成長,導致美國經濟惡化。他表示,中國匯率政策可能引發國際匯率戰,如此勢必抑制全球經濟復蘇。他還呼吁IMF對中國政府采取更激進的措施,利用該組織的治理重組促進人民幣升值步伐。
對此,溫家寶總理6日在布魯塞爾出席第六屆中歐工商峰會上給予了回應,歐洲的領導人和工商界不要參與壓迫人民幣升值。他強調,貿易不平衡是全球化條件下的結構性問題,不要把它政治化。
實際上,從1994年人民幣匯率形成機制改革到現在,人民幣實際有效匯率已升值55%,而一些主要貨幣都是貶值的。2005年7月人民幣匯率形成機制進一步深化改革,到目前,人民幣對美元升值22%,而這期間美國對中國的貿易逆差增長了30%。事實上,美國以前也曾逼迫過西德馬克升值、日元升值,但是都沒有改變美國逆差的問題。
美元貶值是此次貨幣戰爭的直接原因,但歸根結底,最本質的原因是市場預期美聯儲將啟動第二輪量化寬松,最終抬升中長期美元走低預期。
事實是,目前很多國家都傾向于靠本幣貶值來提振經濟,但結果卻使避險資金大幅涌入大宗商品、黃金等資產,導致通脹預期提升;另一方面,金融危機后,各國政策更傾向于短期性。這樣一來不僅未改善資產負債表,反而通過量化寬松等刺激手段不斷擴大債務水平。
美聯儲和歐洲央行所推行的超寬松貨幣政策,正在將世界推向“混了”。美聯儲為恢復經濟而注入巨大的流動性,實際對美國經濟沒有用處。而由此所產生的各國競相限制本國貨幣升值的舉動,反而可能引發更多的資本管制,最后找不到一個贏家。
同時,此次美元貶值與以往不同的是,已經從過去的順從轉變成目前全世界的一片反對聲,用事實說明了美國經濟在世界經濟中的一言堂地位已開始受到了挑戰。