從節前和節后一共三個交易日來看,最大漲幅超過了290點,行情之大為股指期貨上市以來首見。“這幾天的行情如此精彩,是因為在節前多方已經有了入場動作,”東方證券分析師高子劍表示,從節前兩個交易日的“最后一刻鐘”來看,多方資金已經迫不及待地入場了,這也造成了這幾天的快速飆升。
　　連續三個交易日的大幅上漲,期指的最大漲幅不知不覺已近300點,一輪大行情已近噴薄而出。事實上,早在行情發動前,期指的多方就已經以較為少見的方式進行了布局。專家表示,再回首節前兩個交易日的期指走勢,可見主力多方早已迫不及待地入場,這輪上漲資金應該“意在長遠”。
　　但從昨日的期指走勢看,短線內上漲動力已經不足,經濟數據將陸續公布、期指交割日臨近、這都成為短期的變數。但從長遠來看,繼續上漲的概率較大。

　　“最后一刻鐘玄機”引爆“大行情”

　　從節前和節后一共三個交易日來看,最大漲幅超過了290點,行情之大為股指期貨上市以來首見。“這幾天的行情如此精彩,是因為在節前多方已經有了入場動作,”東方證券分析師高子劍表示,從節前兩個交易日的“最后一刻鐘”來看,多方資金已經迫不及待地入場了,這也造成了這幾天的快速飆升。
　　按理來說,期指尾盤15分鐘應該沒有太多的變化,除非市場有什么特殊消息。然而節前當周除了周二,其他三個交易日的最后一刻鐘行情都很大。高子劍分析說,當周周三,最后15分鐘上漲0.21%,這個幅度讓周三收盤期指的升水成為當時的全周最高,也讓空方損失1.2%。周四尾盤15分鐘是上漲,幅度更大,達到0.39%。
　　“按照慣性思維變化,當時應該逢高沽空,理應跳水才是,但卻出現上漲,這就說明期貨交易人已經從低買高賣的盤整策略走出來,改為追漲,看多的情緒不言而喻。”高子劍說。
　　專家分析,這一現象說明期指早在行情啟動前就“嗅到”了大漲的味道,這才造成了多方不顧常規的入場。期指資金的靈敏度可見一斑。目前來看,這批做多資金對后市“意在長遠”。連續三個交易日高開高走,并留下兩個跳空缺口,其做多意志相當堅決,應該不會只滿足于當前漲幅。
　　值得注意的是,1010合約曾在8月30日的盤中被打出了一個離奇的漲停,當時3167點的高度被認為是極為離譜的價格,但10月合約在其即將結束前,又已經上攻到了3162.4的高度,離當初的漲停價僅一步之遙。
　　“八九兩個月中國股市一直盤整,而海外股市則一路上揚,這可能也是資金最后決定入場的邏輯。”高子劍分析,由于房地產調控政策明朗,因此目前做多的局勢也得以明顯,中國股市將追高海外前兩個月的漲勢。未來的行情可能很大,“市場越是不敢相信這樣的漲幅,就越可能繼續上漲。”

　　短線面臨三大變數

　　股指期貨合約10月11日收盤上漲,主力合約IF1010收盤報3137.60點,漲75.4點或2.46%,最高至3162.4點,最低至3075.0點;下月合約IF1011報3154.4點,漲81.2點或2.64%;季月合約IF1012漲2.75%;隔季合約IF1103漲2.75%。市場追漲的熱情依然火熱。
　　事實上,這連續第三個交易日的上漲已經出現了尾盤回調、動能不足的跡象。從期現溢價來看,升水幅度僅為0.15%.,呈現逐日遞減的趨勢。這說明期指拉動現貨上漲的力量正在逐步消耗。從10月合約來看,在接近前期高點的時候,就出現了下跌,短線調整的可能性在增大。
　　國泰君安期貨分析師王永鋒表示,連續上漲之后會出現短期回調,但回調空間不會太大。“一是9月份的各項宏觀數據即將陸續公布,二是周五期指即將交割,三是十七屆五中全會即將召開。”王永鋒表示,由于漲幅較大,市場可能會根據外界變化,主動做出小幅調整。“畢竟在三根大陽線之后,市場也多少有了一些恐高情緒。”
　　高子劍也表示,多方獲利了結的可能正在增大,逢高沽空的策略可能會在本周接下來的交易日再度出現。

　　多空力量趨于平衡

　　作為股指期貨上市以來交易時間最短的主力合約,IF1010本周五將到期交割。根據華泰長城期貨研究所的測算,股指期貨四個合約持倉保證金為94.9億元。
　　從10月合約的持倉排名看,多空雙方已經進入移倉換月程序。前20名多頭減持1476手至1.27萬手,前20名空頭減持1760手至1.28萬手。此前空強多弱極為鮮明的10月合約終于重回多空平衡的態勢。從具體席位上看,盡管面臨著移倉壓力,國泰君安還是在多單上增加了101手,并同時大幅減持了空單,而華泰長城則是雙向減倉。因為考慮到移倉,因此席位的多空態勢并不明朗。