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公司日前公布的2010年半年報顯示：公司營業收入大幅增長，但利潤增長有限。2010年上半年，由于公司經營規模不斷擴大，原油價格、成品油和化工產品價格同比上漲，公司營業額及其他經營收入達人民幣9365億元，同比增長75.4%；但是由于費用增長明顯，公司上半年營業利潤479.9億同比增長僅9.1%。歸屬母公司凈利潤354.3億，同比增長6.7%，每股收益0.409元，比上年同期的0.383元增長6.7%。
中郵證券點評稱，上半年公司在新疆塔里木盆地、四川東南以及四川西部等地區油氣勘探取得新發現。川氣東送項目自投產以來運行平穩，天然氣產量同比大幅增加。上半年，本公司生產天然氣56.8億立方米，同比增長40.7%。天然氣價格從6月1日起上調0.23元/立方米，價格仍有繼續上調的預期，公司下半年計劃生產天然氣63.2億立方米，天然氣業務成為公司利潤增長的重要業務之一。
煉油裝置保持高負荷運行，但毛利率下降：2010年上半年，公司煉油裝置保持高負荷運行，增產航煤和化工輕油；上半年，原油加工量1.01億噸，同比增長16.7%。公司境內成品油總經銷量6815萬噸，同比增長18.1%。由于國際原油價格上漲幅度遠遠大于成品油價格上漲幅度，煉油盈利空間縮小，公司煉油毛利237元/噸，同比降低45.1%。
該券商預計2010—2011年公司的EPS分別為0.744和0.794，對應的PE分別為11.4和10.7倍，考慮到石化業務與經濟周期關系密切，給予公司“謹慎推薦”評級。
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