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盡管近期一些機構開始選擇性加倉,但盤旋于地產股上空的悲觀仍未散去。
“短期之內沒有大希望,那些加倉的機構也是階段性的操作,大家賭反彈,但這種分析是靜態看問題。”一家總部在北京的基金經理如是對本報記者說。他認為,樓市從緊的政策仍將持續很長一段時間。
一位不愿透露姓名的分析師也表達了相似的觀點。他所接觸的基金經理中,看空的占絕大多數。
機構逆市增持
悲觀之下,總有一些樂觀的機構投資者。
華夏基金披露的華夏大盤及華夏策略的2010年中報透露了“最牛基金經理”王亞偉上半年的投資操作策略。
二季度王亞偉逆市加大了對部分地產股的投資,同時也開始減持部分公司。其新進個股中,華夏大盤和華夏策略基金集體買入萬通地產,此外隱形重倉股中的泰達股份和永鼎股份也擁有房地產業務。王亞偉對于云南城投、東湖高新、嘉寶集團等地產股也持續增持。
與王亞偉一同加倉的還有QFII。據統計,今年二季度有3只QFII大量增持萬科A,成為萬科的新十大流通股股東。
公開資料顯示,上一次QFII出現在萬科A十大流通股股東名單中,時間為2008年三季度,瑞士銀行持有該股7945萬股。QFII重倉的地產公司還有榮盛發展和南國置業。其中,瑞士銀行持有榮盛發展511萬股,東方匯理銀行持有南國置業22萬股。
QFII重倉持有的地產股還有金融街、中南建設和綠景地產。其中,Bill
&Melinda Gates Foundation
Trust今年二季度增持金融街200萬股,截至二季度末共計持有1988萬股;富通銀行二季度增持中南建設254萬股,截至二季度末共計持有1073萬股;Dresdner
Bank
Aktiengesellschaft則減持200萬股,截至二季度末,共計持有632萬股。
當公募基金還在為金融股、地產股糾結不已的時候,已有私募基金開始為地產股大聲叫好,并稱地產股將是接下來的行情爆發點。近日,廣東斯達克投資管理有限公司總經理黎仕禹就在接受媒體采訪時表示,地產股將在未來的一段行情中起到主要角色,并表示“得地產股者得天下”。
黎仕禹認為,今年以來,市場一路逼空上揚反彈,深市突破了半年線之后,滬市即將面臨半年線壓力之際,市場出現震蕩洗盤也很正常,但不必過分恐慌,市場震蕩性上揚是國慶節前市場趨勢的主格局。
看空仍占主流
前述基金經理指出,從邏輯上看,選擇“逆市”加倉的機構投資者大多是看到了地產公司的業績增長,認為地產股估值較低,但不得不擔心的是或將越來越從緊的政策。
從基本面來看,受到各路資金青睞的房地產公司,都具有不錯的經營業績或者發展前景。比如萬科A中報披露,今年上半年,萬科在國內8個城市取得了市場占有率第一,其中,除了萬科占有傳統優勢的深圳、武漢等幾個城市外,此前一直被遠洋地產、中國海外、保利地產據守的北京、天津和青島等城市的市場占有率第一的交椅也被萬科奪得。榮盛發展今年上半年實現營業收入28.58億,同比增長102.42%,實現凈利潤4.01億元,同比增長61.04%,截至6月底的預收賬款達到45.67億元;中弘地產今年上半年的預收款也大增27倍,達到23.1億元;嘉寶集團上半年的業績也出現大幅增長;泛海建設則持有大量低價土地。
但僅靠基本面,并不能成為大部分機構做多的理由。天相投資顧問分析師劉義在與本報記者交流時也表達了對政策的擔心,他認為雖不能完全看空地產股,但操作空間也不大。最近一線城市已有房價反彈的跡象,意味著調控的措施在落實層面會更加嚴格。
中銀國際分析師田世欣指出,近期各地對于預售款監管的政策風聲趨緊,已實施預售款監管的廣東地區監管力度加大。較大范圍內的預售款監管對于開發商的資金流將起到負面影響。
在前述基金經理看來,從緊的調控政策甚至會持續到明年上半年,一定要看到“價跌量增”的情形,大部分基金經理對地產股的悲觀預期才會改變。
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