拋儲(chǔ)糖高價(jià)成交

　　8月12日，2009/2010榨季國(guó)家儲(chǔ)備糖第七次拋儲(chǔ)實(shí)施，本次拋儲(chǔ)成交15萬(wàn)噸，競(jìng)賣最高價(jià)為5530元/噸，最低價(jià)為5200元/噸，平均價(jià)5417.69元/噸。2009年以來(lái)的拋儲(chǔ)雖然緩解了國(guó)內(nèi)的供需缺口，但未能有效阻止糖價(jià)上行，主要原因還是國(guó)內(nèi)供需缺口過(guò)大，預(yù)計(jì)在8月份消費(fèi)旺季結(jié)束之前，糖價(jià)料繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。
    與前幾次對(duì)比來(lái)看，近幾次國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)數(shù)量減少，從側(cè)面反映了國(guó)家儲(chǔ)備糖庫(kù)存的下降，而拋儲(chǔ)價(jià)格上揚(yáng)，則有利于后市糖價(jià)繼續(xù)上行。

　　國(guó)內(nèi)外基本面利多
 
　　近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)較為強(qiáng)勁，糖價(jià)一路飆升。1—7月份，中國(guó)精煉糖產(chǎn)量較上年同期下滑18.40%至793萬(wàn)噸，產(chǎn)量的減少也從一定程度上推動(dòng)糖價(jià)的上漲。另外，目前國(guó)內(nèi)正值夏季消費(fèi)高峰期，且此階段屬于白糖純消費(fèi)期，隨著消費(fèi)量的增加，庫(kù)存將越來(lái)越少，糖價(jià)不斷走高并不意外。
　　依據(jù)白糖三年增產(chǎn)三年減產(chǎn)的生產(chǎn)周期，新榨季白糖料恢復(fù)性增產(chǎn)，但考慮到甘蔗產(chǎn)區(qū)自去年秋季以來(lái)的三季連旱災(zāi)害以及今年遭受的特大暴雨襲擊，或?qū)Ω收嵘�長(zhǎng)造成一定影響，從而影響食糖產(chǎn)量。另外，理想狀況下，市場(chǎng)預(yù)估新榨季食糖產(chǎn)量1240萬(wàn)噸，相對(duì)于國(guó)內(nèi)消費(fèi)來(lái)說(shuō)，仍屬于供需偏緊的狀況。
　　國(guó)際市場(chǎng)上，據(jù)Dhampur糖業(yè)有限公司負(fù)責(zé)人表示，由于取消了部分進(jìn)口合約，估計(jì)擬于9月30日結(jié)束的當(dāng)前制糖年末印度食糖庫(kù)存量將低于業(yè)界估計(jì)的590萬(wàn)噸，僅能達(dá)到400萬(wàn)噸左右的水平。印度作為全球最大的糖消費(fèi)國(guó)和第二大糖生產(chǎn)國(guó)，其庫(kù)存的降低或推動(dòng)國(guó)際糖價(jià)走高。另外，新榨季全球食糖庫(kù)存量降至1994/1995榨季以來(lái)的最低水平，有利于國(guó)際原糖繼續(xù)反彈。
 
　　技術(shù)面支撐糖價(jià)
 
　　近期國(guó)際原糖大漲過(guò)后出現(xiàn)回調(diào)跡象，但期價(jià)調(diào)整過(guò)后重拾漲勢(shì)，后市國(guó)際糖價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步走高。而國(guó)內(nèi)方面，雖然上漲動(dòng)能減少，期價(jià)有繼續(xù)回調(diào)的可能，但從周線圖上看，均線系統(tǒng)仍呈多頭排列態(tài)勢(shì)，總體多頭趨勢(shì)并未發(fā)生改變，短期糖價(jià)或以高位振蕩為主。
　　綜上所述，筆者認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)基本面并未出現(xiàn)利空因素，應(yīng)暫時(shí)以回調(diào)思路對(duì)待，后市仍需保持逢低做多操作思路。