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這個夏天，幾股熱浪來勢洶洶，熾熱的太陽繼續發威，包括金屬在內的全球商品市場似乎也不甘示弱，一反交投清淡的季節性因素，以比天氣更為熱烈的姿態強勢回升。不過，再熱的夏天也會因午后雷雨而現出短暫涼爽，金屬市場在實現基本目標后步入調整格局。
美國復蘇前景引人關注。從前期公布的一系列經濟數據來看，上半年美元的強勁上揚明顯打擊了復蘇中的美國經濟。擺在人們眼前的不是通脹預期，恰恰是最令人擔憂的通縮預期。目前來看，流動性緊縮的可能性越來越小，而美國經濟復蘇勢頭堪憂也讓美聯儲實行第二輪刺激方案的可能性明顯加大。因此，下半年流動性更為充裕的格局基本不會改變，而寬松的流動性也將助推金屬價格繼續走高。
雖然近期公布的美國數據顯示美國經濟正處于弱勢復蘇，但也不乏可圈可點之處。本周三公布的數據顯示，美國7月ADP就業人數增加了4.2萬人，而6月的ADP就業數據也從1.3萬人向上修正至1.9萬人，數據表明美國勞動力市場狀況有所改善，暫時安撫了投資者對美國創造就業機會能力的擔憂。而另一項非制造業指數同樣也出乎意料地好于預期。美國供應管理協會(ISM)本周三公布，7月ISM非制造業指數從6月的53.8上升至54.3，優于市場預估的53.0，說明美國服務業已連續第7個月擴張，且擴張速度較上月有所上升。好于預期的經濟數據提振市場對美國經濟復蘇的信心，而金屬市場也將從中受益。
作為金屬消費大國——中國的經濟復蘇狀況同樣引人注目。中國7月份官方制造業采購經理指數(PMI)顯示，7月PMI值為51.2，較上月回落0.9個百分點，逼近50的分水嶺，顯示出經濟增長繼續走緩。在這種背景下，政府在下半年繼續實行寬松貨幣政策和積極財政政策令流動性的恢復成為現實，對市場較為有利。從最近的Shibor下降和央行凈回籠資金力度逐步轉弱的特征來看，貨幣流動性還是處在一個充裕的環境下，這有助于支撐金屬價格。
綜上所述，金屬市場在基本實現本輪上升軌道中的目標位后，開始呈現出震蕩整理的運行特征。但在貨幣流動性仍然處于相對寬松的環境下，未來金屬走勢仍將謹慎看漲。
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