近期，IF1008合約頻現(xiàn)貼水，而IF1007合約在交割日之前亦連續(xù)數(shù)日貼水。在此背景下，盡管價(jià)差輔助判斷行情有所受限，卻暗含一定的跨期套利機(jī)會(huì)。
　　理論上來(lái)說(shuō)，無(wú)論是期現(xiàn)價(jià)差還是合約之間的價(jià)差，只要其逐漸加大，可以認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期行情更加樂(lè)觀，如果其逐漸變小，則可以認(rèn)為是市場(chǎng)更看空遠(yuǎn)期行情。
　　根據(jù)對(duì)臺(tái)灣市場(chǎng)和香港市場(chǎng)指數(shù)和期指的研究發(fā)現(xiàn)，利用價(jià)差輔助判斷行情只是個(gè)概率事件。
　　盡管價(jià)差輔助判斷行情有所受限，但目前期指主力頻現(xiàn)貼水的情況，卻暗含一定的跨期套利機(jī)會(huì)。首先，期指主力頻現(xiàn)貼水，主要與目前股市身處分紅旺季有關(guān)。從月度分布來(lái)看，上市公司實(shí)際分發(fā)紅利集中在每年的4月至8月，而1月到3月以及10月到12月都屬于分紅淡季。在紅利發(fā)放期間，無(wú)論是期現(xiàn)價(jià)差還是合約間的價(jià)差都容易發(fā)生較大幅度變化，期指容易出現(xiàn)貼水情況。而跨期套利對(duì)于由分紅引起的價(jià)差變動(dòng)比較敏感，特別對(duì)于持有成本模型而言，分紅率影響著無(wú)套利區(qū)間的上下限。
　　根據(jù)對(duì)臺(tái)指和恒生指數(shù)期貨合約價(jià)差的研究發(fā)現(xiàn)，臺(tái)灣市場(chǎng)次月和近月合約價(jià)差在每年的紅利集中發(fā)放的6月、7月和8月份出現(xiàn)較大的負(fù)向變化，且不受市場(chǎng)變化趨勢(shì)的影響，這一時(shí)期價(jià)差變化幅度亦較大，是實(shí)施跨期套利的良好機(jī)會(huì)；而香港股票市場(chǎng)則在每年的3月、5月、8月、9月和11月發(fā)放紅利，因此恒生指數(shù)期貨合約的次月近月合約在2月、4月、7月、10月通常呈現(xiàn)較大的負(fù)價(jià)差，而在其他時(shí)間內(nèi)價(jià)差通常較小，且變化比較平穩(wěn)。分紅率走高的時(shí)候，價(jià)差重心會(huì)走低，反之，價(jià)差會(huì)走高。
　　因此，可以在紅利發(fā)放前期考慮進(jìn)行正向跨期套利，因?yàn)殡S著價(jià)差的縮小，正向跨期套利將獲利。反之，在紅利發(fā)放結(jié)束前期可考慮反向跨期套利。