招行、寧波銀行中報分別預增5成和7成，廣發證券預期下半年銀行股將跑贏大市
　　上半年的信貸調控對銀行業績的影響，正隨著銀行半年業績預告的高增長而消散。
　　截至目前，招商銀行、寧波銀行已分別公告中報預增5成和7成，而新近上市的農業銀行上半年凈利潤同比大增40%。
    廣發證券銀行業研究員表示，息差回升和去年同期的低基數是造成今年銀行業中報較好的主要因素，下半年銀行股平均可望跑贏大市10-15個百分點，個股首選招行、華夏、民生等偏防御性的股份制銀行。

　　銀行半年度捷報頻傳

　　7月8日，招商銀行發布公告稱，預計上半年合并財務報表歸屬于公司股東的凈利潤較上年同期增長50%以上。7月14日，寧波銀行也發布公告，將一季報中對半年報的預期大幅向上修正至70%-80%。農業銀行上市前夕，有媒體披露農行上半年實現凈利潤同比增長約40%。
　　中報報喜的不僅僅是上市銀行。正在積極備戰上市的廣東發展銀行近日也發布了中期業績：上半年實現凈利潤達到人民幣36億元，同比增長79.7%。該半年報創下該行歷史同期最佳業績，并已超越去年全年的凈利潤。更夸張的中報來自總行位于天津的渤海銀行，該行近日披露的半年報業績顯示，上半年該行實現賬面稅后凈利潤6.12億元，同比增幅高達1482.40%！

　　今年息差已過頂點

　　“盡管遭遇了‘史上最嚴厲的信貸控制’，又背負數千億規模的再融資需求，銀行業上半年的經營狀況仍然保持了良性發展的態勢。”廣發證券該銀行業研究員向記者表示。該人士認為，從目前掌握的數據看，銀行業半年報業績同比增幅較大，主要原因是上半年銀行業息差增長較快，加之去年同期的基數太低。“一季度是今年息差頂點，你可以看到招行的一季報同比增幅高達40%；進入二季度，銀行業績環比增長有限，主要就是由于息差下降。不過去年同期的銀行的業績普遍較差，比如招行去年上半年的業績可謂歷史最差的半年報，因此今年上半年銀行業的利潤水平同比仍然非常不錯；預計3、4季度不如市場預期的好，由于加息可能很小，銀行業息差最多可能保持上下5個基點的波幅，走得會比較穩。再具體看，3、4季度的第一個月會好一些，但季度來看波動幅度也很小。”
　　“從明年開始，預計中國將進入加息周期，息差的趨勢會擴大，盡管新增貸款增速回落，但并非負增長，上市銀行的業績增長仍然有保證。”針對下半年的信貸需求可能不足的擔心，該人士認為，一些上半年因政策調控而放緩的貸款需求，下半年可能會逐步釋放出來。“比如按揭貸款，若下半年沒有更嚴厲的政策出臺，相信這部分需求還是會釋放出來。”

　　銀行股長短線機會同時具備

　　不過在該人士看來，本輪行情中銀行股具備較好的波段性機會，預計本輪行情銀行股將有平均10%-15%的幅度跑贏大市，但要獲取超額收益不容易。從個股選擇來看，股份制中偏防御性的招行、華夏、民生、浦發、交行較好，四大行應比較穩健，從現金分紅的角度看，工行最好，新上市的農行分紅率應在35%-50%左右。
　　“投資者真正擔心的是今后銀行的資產質量，如果中國經濟沒有二次探底，預計這一問題也不會太大。站在未來2-3年的角度看，現在的銀行股同樣具有很好的長線投資機會。”該人士表示。