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中國玉米的年度產銷量接近1.6億噸，巨大的產銷量，加上國儲政策的介入，其跨月價差呈現其獨有的特征，在同一供應年度內，玉米基本是呈現正向市場結構，即05合約相對01合約升水，09合約相對05合約升水。通過分析01合約與05合約玉米市場基本面及相應數理統計面情況，筆者認為目前買1105賣1101合約玉米時機基本成熟，再結合兩者合約流動性狀況，判斷對于資金量不超過1000萬的投資者較為適合，在國家政策未出現根本性變動的情況下，資金年回報率相對可觀。
7-10月份影響玉米最重要的基本面因素無外乎產區氣候對產量的影響及國家政策。氣候造成產量的影響，05合約對01合約相對容易偏強，因為10-11月份國內新玉米上市，如果減產，05合約貨源更易緊張，相對偏多，例如2009年的玉米期貨行情就是這類情況。如若氣候良好，玉米增產，01合約面臨的壓力更大，例如2006年玉米行情，期價在7-10月份整體下行，但01合約明顯更為偏空。
從數理統計情況可知，截至2010年7月14日收盤，1105合約與1101合約30點在的價差，在歷史上處于較低水平，出現的概率低于30%，從歷年7-10月份價差走勢情況分析，除2008年7月份價差本身處于歷史高值，其后價差走低，其余年份均出現價差走高現象，目前的較低價差態勢，在未來數月價差走高概率非常高。
因此，不管從基本面情況及數理統計面狀況，目前買1105玉米賣1101玉米的套利交易時機基本成熟，投資者可給予關注。
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