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基金專戶投期指難破兩大瓶頸
雖然證監會對基金專戶理財產品投資股指期貨放開了政策限制，但這并不意味著基金專戶已經為此做好了準備。但是記者在采訪中發現，人才儲備的不足，以及投資流程的適應性問題，已經成為阻礙基金專戶“涉水”股指期貨的兩大瓶頸。這意味著，短期內難以看到基金專戶投資股指期貨的現象。但不可否認的是，政策的放寬為基金專戶投資打開了一片新天地，而在多位專戶總監的眼里，這片新天地很寬闊。
兩瓶頸待破局
準備起跑了，但卻發現沒有跑鞋！這是基金專戶突獲“政策開放期指投資”喜訊時的真實寫照。
根據證監會有關部門負責人此前表述，基金專戶理財業務可以參與股指期貨交易，監管機構不對專戶理財業務參與股指期貨交易的投資目的、投資比例、信息披露等內容進行規定。這意味著，基金專戶投資股指期貨可以自主“量體裁衣”，不僅可以進行套期保值，也可以通過期指的頻繁交易獲利。
但在激動過后，很多專戶總監卻必須面臨一個尷尬的現實，那就是短期內，基金專戶還不具備安全投資股指期貨的能力。首當其沖的障礙，就是人才儲備的不足。
某基金公司專戶總監告訴中國證券報記者，在此前的跑馬圈地中，自己招攬的都是有著豐富股票操作經驗的投資經理，而這些投資經理共同的特點，是沒有期貨投資的經驗，不可能將投資期指的擔子交給他們。但再向外招聘熟悉期貨的投資經理，又會面臨同樣的問題：如果他不熟悉股票操作怎么辦？“如果要單獨為股指期貨業務設置投資經理，目前看來人力成本太高了，不劃算。但如果沒有合適的人，我們不會貿然去投股指期貨。”該專戶總監說。
而制約基金專戶投資期指的另一個重要瓶頸，則是現有交易流程難以適應期指投資的頻繁交易。如果不是以套期保值為目的，想在期指中獲利，基金專戶和其他的期貨投資者一樣，也必須每天都進行反復多次交易。而目前基金專戶的交易流程和公募大致相同，都是投資經理下達指令后，由交易員來執行，中間存在一個時間差，而這在期貨交易中有可能是致命的。因此，基金專戶的交易流程是否需要為股指期貨業務而改革，也成為一些專戶總監商討的重要話題。
前景很誘人
不過，雖然存在諸多瓶頸，但對于基金專戶業務而言，能自主投資股指期貨，顯然讓他們在拓展客戶上增加了一定的砝碼。而且從種種反饋來看，這塊業務的需求量不小。
某專戶投資經理表示，從目前的產品來看，一對一專戶的客戶基本上明確不能買賣股指期貨，但不少一對多專戶則沒有此類限制，可以根據自己的投資需求來布局。而從來的產品發展前景來看，涉足股指期貨甚至是專門投資期指的產品都會紛紛出現，以滿足客戶多樣化的需求。“比如有些大機構，本身具有套期保值的需求，而基金專戶被視為一個較好的實現渠道，這就會推動基金公司設計該類產品來滿足這類需求。”該投資經理說。
事實上，一旦有基金公司的專戶部門啟動期指投資，也將會對其他公司造成一定壓力，這種壓力不僅會表現在業務上的競爭，也會體現在業績上的差距。
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