推出時機逐漸成熟

　　“期貨新品種上市是一個復雜的系統工程，要對其產業、合約設計、交割規則等做詳細的研究準備工作。”東興期貨研發中心總經理呂國文告訴《經濟參考報》記者，大商所的PVC在2009年上市后，今年上市焦炭期貨比較合情合理；在鋼材期貨上市平穩運行，作用逐步發揮之后，焦炭期貨上市的時機逐漸成熟。
　　對于焦炭期貨，市場可謂是“千呼萬喚”。早在2007年，大連商品交易所就聲稱已經完成了焦炭期貨的合約和規則的初稿，準備擇機推出焦炭期貨。2009年，山西省焦化行業協會與大連商品交易所簽訂了合作協議，目的是共同推動焦炭期貨的上市。
　　焦炭行業面臨的現實困境則讓焦炭期貨市場的建立愈發緊迫。據了解，焦炭是下游鋼鐵行業的主要煉鋼原料，上游產業是焦煤，這讓生產焦炭的焦化企業兩頭受擠壓。金融危機后，焦化行業一直陷入全行業虧損的困境，2009年A股5家焦炭上市公司中就有4家出現了虧損。
　　中國煉焦行業協會最新發布的6月份我國焦化行業運行情況顯示，由于鋼材價格和需求回落，焦炭需求疲軟，焦炭產能過剩和企業競爭加劇，國內焦炭價格連續第6周下調，累計最大跌幅超過7%。
　　劉興強表示，煤炭一直是我國重要的基礎能源，近年來由于眾多因素共同作用，導致焦炭和焦煤價格波動幅度大、頻率高，加之焦煤行業與焦化行業未能協調發展，給焦化及其相關行業帶來嚴重影響。而開發煤炭期貨品種，對于保障國民經濟平穩運行具有重要意義。大商所經過認真調研、論證選擇首先推出焦炭期貨，焦炭期貨上市后下一個重點是研究焦煤期貨。

　　意義不僅限于煤炭行業

　　呂國文認為，對于焦煤、焦化企業而言，焦炭期貨的推出使得焦炭價格對市場反應更加靈敏及時，有助于相關企業合理安排生產和銷售，通過期貨所具有的套期保值功能來規避產品銷售價格波動的風險；同時也有利于拓寬企業的銷售渠道，提高焦炭市場的活躍度和流動性。
　　焦炭期貨的意義不只限于煤炭行業。呂國文指出，對于焦炭主要用戶的下游鋼廠而言，一方面可以通過焦炭期貨來鎖定價格，規避原料價格上漲風險；另一方面也可以及時追蹤價格變化調整采購策略，同時期貨的上市也可以拓展企業的采購渠道。貿易商則可以通過期貨工具來有效鎖定貿易利潤，規避焦炭購銷價格風險。
　　除了避險功能之外，增強中國焦炭的定價權也是推出焦炭期貨的題中應有之義。
　　2009年，天津渤海商品交易所推出了焦炭現貨交易，希望借此助力發現中國焦炭的“世界價格”。在此之前，山西焦聯電子商務股份有限公司等機構也推出了類似的焦炭交易品種。不過，業內人士表示，現貨交易發現價格的功能比期貨交易要弱，期貨交易仍然是一道繞不開的坎。
　　據了解，近年來，世界煤炭貿易格局正發生深刻變化，亞洲已成為下階段主要煤炭消費區域。我國由傳統的煤炭出口國快速轉變為凈進口國，與國際市場關聯度越來越高，2009年我國煤炭凈進口量超過1億噸，其中煉焦煤累計進口3449萬噸，同比增長4.03倍。
　　銀河期貨分析師劉慧茹告訴《經濟參考報》記者，2009年國內焦炭總產量占到世界產量的近60%，天津港出口焦炭的FOB價格也已經成為世界焦炭市場的基準價格。因此，焦炭期貨上市后，隨著參與度和認知度的不斷增強，價格發現功能將可更廣泛地影響國內焦炭的產量和貿易量，進而影響到中國的出口價格甚至上游焦煤價格，并最終增強我國在國際焦炭市場的定價權。