本周商品市場大部分商品呈上揚態(tài)勢，其中有色領漲較為突出，化工緊隨其后，農(nóng)產(chǎn)品也有微幅上漲。

　　有色金屬延續(xù)反彈行情

　　滬銅：G20峰會召開在即，銅市場表現(xiàn)較為謹慎。中國匯率改革的重啟提振了市場的樂觀情緒，助推了滬銅價格的反彈。但美國近期房產(chǎn)數(shù)據(jù)較為疲軟，美國5月新屋銷售較上月大幅下滑32.7%，至30萬戶，創(chuàng)出歷史最低點。而美國房地產(chǎn)行業(yè)占到銅需求的30-40%。綜合來看，銅價短線走勢有所轉(zhuǎn)強，但基本面多空因素交織，銅價高位震蕩行情將延續(xù)，短線交易為主。
　　滬鋁：滬鋁價格延續(xù)震蕩走勢，上漲動力略顯不足。近期宏觀面因素有所平靜，隨著部分地區(qū)房價的下跌，國內(nèi)地產(chǎn)調(diào)控政策有望暫緩。成本因素對價格的抑制作用逐步顯現(xiàn)，但國內(nèi)高庫存依然制約鋁價。國內(nèi)主要現(xiàn)貨市場鋁庫存總量依然維持在110萬噸，上海期貨交易所庫存也維持在創(chuàng)紀錄的50萬噸水平。預計后市鋁價區(qū)間震蕩行情仍將持續(xù)，滬鋁波動區(qū)間有望維持在12500-15000元/噸，建議短線操作。
　　b鋅價短期表現(xiàn)偏強，延續(xù)反彈走勢。但國內(nèi)現(xiàn)貨市場成交狀況依然不佳，下游采購有限，整體交投較為清淡。人民幣匯改助推市場人氣，但供應過剩的基本面依然會抑制鋅價的向上空間，關注150000元/噸阻力的有效性。

　　化工品追高仍需謹慎

　　燃料油：因美國新屋銷售大幅下滑32.7%且原油庫存高企，本周原油總體有所回落。由于近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟在影響著市場，且美國商業(yè)油品庫存仍在增加，原油庫存高企，這使得夏季消費旺季油品市場供應充足，油價短期進入調(diào)整，關注74-75美元的支撐力度。國內(nèi)燃料油現(xiàn)貨低迷，交易上滬油短期觀望為主。
　　橡膠：歐洲債務危機給市場較大擔憂，國際貿(mào)易保護主義的興起，人民幣匯率改革等一系列因素都將加大橡膠市場的不確定性。從基本面看7月份繼續(xù)向下空間有限，天膠庫存偏緊局面已經(jīng)形成，短期看因自6月份以來，東南亞橡膠供應增加的幅度并不如預期，另外中國和日本面臨傳統(tǒng)的補庫時機，這些因素支撐現(xiàn)貨價格高企，從而限制期膠價格的下跌空間。
　　若出現(xiàn)期膠跟隨宏觀利空因素暴跌的情景，投資者可適當采取抄底操作。但由于全球汽車行業(yè)的逐漸萎靡以及中國輪胎庫存的上漲，將限制橡膠價格的上升空間，因此操作以中短線為主，操作區(qū)間可設為20000-23000元/噸之間。
　　LLDPE：塑料期貨本周強勢寬幅震蕩，持倉量及成交量屢創(chuàng)新高。但受制銷路不良，近期沖高幅度受限。由于大量資金進入主力合約，導致短期內(nèi)競爭加劇，建議謹慎入場，切勿重倉追漲殺跌。操作上，追高要謹慎，關注20日均線壓力。
　　PTA：聚酯產(chǎn)品持續(xù)上漲，端午節(jié)至今重心上漲600-800元/噸，聚酯工廠貨源緊張，開工負荷維持高位，聚酯利潤再創(chuàng)新高。七月限電對市場影響偏于中性，高利潤刺激下聚酯熔體停車概率較小，預計對PTA的需求影響有限。PTA期價震蕩上行，預計短期維持震蕩偏強格局。

　　農(nóng)產(chǎn)品小幅反彈鄭糖強勢震蕩

　　豆類：經(jīng)過一段弱勢震蕩之后，豆粕價格開始反彈，主要受美盤上漲拉動，以及現(xiàn)貨市場需求轉(zhuǎn)暖影響。歐洲債務危機利空影響逐步釋放，市場悲觀情緒有所緩解，使得大宗商品市場重聚人氣，多數(shù)品種逐步進入企穩(wěn)階段。而在國內(nèi)良好的政策預期支持下，連豆底部企穩(wěn)跡象也較為明顯，并且在新作大豆逐漸進入“天氣市”之后，連粕期價極有可能繼續(xù)尋找向上突破機會。操作上適當逢低做多。
　　糖：原糖盡管沖高回落，但近期一直維系強勢，預計后市將延續(xù)反彈。受匯改提振，鄭糖跟隨其他商品一道走強，但目前基本面缺乏實質(zhì)利多消息指引，維系強勢震蕩。鄭糖近期反復夯實底部，目前底部已構筑，后市漲勢可期，操作上可滾動做多。