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| 2010-07-28 作者:記者 劉振冬/北京報道 來源:經濟參考報 |
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央行27日發布的《2010年二季度中國宏觀經濟形勢分析》報告表示，未來經濟放緩趨穩的可能性較大，但出現二次探底的可能性不大。央行稱，一些重要生產指標也顯示出當前工業生產增長放緩，工業增加值產出缺口7個月以來首次回落到1%以下。
分析師認為，雖然央行對經濟增長仍持謹慎樂觀看法，但對經濟下行仍保持較高警惕，貨幣政策有向松微調的可能。在周二的公開市場例行操作上，央行降低了資金回籠力度。當日發行了230億元1年期央票，較上期發行量縮小了近5成，中標收益率第七周持平。不過，本周公開市場到期資金量僅860億元，預計本周仍將凈回籠。
報告顯示，央行認可當前的經濟回落。報告稱，當前經濟增長放緩是前期過快上漲的回調，有基數的原因；同時，也是抑制房價過快上漲、約束地方債務膨脹、管理通脹預期的宏觀政策調控的結果，有利于國民經濟結構的調整和經濟的可持續增長。不過，央行同時在報告中對歐債危機和工業增長放緩表示了擔憂。
央行在報告的第一部分即指出，歐洲主權債務危機使中國經濟增長的外部環境趨于復雜。報告稱，歐盟是我國第一大貿易伙伴，2009年對歐盟出口比重達19.7%。截至6月末，歐元兌人民幣匯率中間價比年初貶值了18.04%。因此短期看，歐債危機使對我國需求下降，訂單減少，成本壓力加大。不過，央行認為，考慮到我國出口彈性較小，我國對外依存度自去年以來已有明顯下降，即便是今后一段時期對歐盟出口下降，也可能被其他經濟體需求的復蘇所彌補，歐債危機對我國經濟總體產生較大沖擊的可能性不大。
央行的另外一點擔憂在于，工業生產增長放緩，產出缺口縮小。報告稱，一些重要生產指標也顯示出當前工業生產增長放緩：一是產出缺口縮小。同工業的潛在產出相比，6月份，人民銀行調查統計司測算的工業增加值產出缺口為0.82%，這是工業增加值產出缺口7個月以來首次回落到1%以下。二是輕重工業增速差繼續縮小。6月份，重工業生產增長仍快于輕工業，但輕重工業增加值增速差已回落到3個百分點以下，這是10個月以來的首次。三是反映工業生產活躍程度的發電量增長趨緩。
對于投資和消費，報告只使用了描述性語言，未進行趨勢性判斷。報告稱，投資增速回落，中央項目作用減弱，民間投資增速持續提升。消費平穩增長，城鎮消費增長快于鄉村。
對于價格壓力，央行認為，物價上行壓力有所減緩，未來價格翹尾因素減小。但報告同時指出，對物價上漲的可能性仍要保持警惕。一是食品價格的漲幅可能回升；二是前期貨幣信貸高增長的時滯效應還未完全顯現；三是勞動力價格的提高也會推高物價水平；四是通脹預期仍較高。人民銀行監測的5000戶工業企業產品銷售價格景氣指數從上季的53.2%上升至二季度的54.2%，已經連續六個季度上升；人民銀行儲戶問卷調查顯示，2010年二季度未來物價預期指數達70.3%，比上季上升4.7個百分點。
報告稱，依據人民銀行調查統計司測算的物價景氣指數，CPI一致合成指數繼續上揚，與先行合成指數在2009年上半年的觸底回升形成呼應。目前，CPI先行合成指數已經觸頂后出現了小幅下降趨勢，但指數水平仍然居于高位，未來仍存在上漲可能。
對于信貸走勢，央行報告稱，貨幣信貸增幅繼續穩定回落，信貸結構進一步改善。總體看，未來信貸總體需求將呈逐步趨緩態勢。 |
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