“我擔心的是，我們現(xiàn)在正處于第三次蕭條的初期階段。”諾貝爾經(jīng)濟學獎得主克魯格曼近日在《紐約時報》發(fā)出警告，各國政府正憂心于通貨膨脹，而真正的威脅是通貨緊縮；政府大肆鼓吹緊縮開支的必要性，而真正需要解決的難題是消費不足。
　　“克氏警告”引起國內(nèi)一些知名學者、財經(jīng)評論員和網(wǎng)民的熱議。是先見之明，還是危言聳聽？全球經(jīng)濟政策需要選擇的是財政緊縮還是財政擴張？涇渭分明的兩種觀點尖銳對立。

　　支持者：緊縮只能將實體經(jīng)濟推向深淵

　　新浪網(wǎng)博主朱大鳴撰文表示，“政策的風險比經(jīng)濟風險更大，中國當前最該關注的不是假‘通脹’，而是實體經(jīng)濟的通縮；不要企圖以加息等貨幣政策來控制資產(chǎn)價格，那是驢唇不對馬嘴。樓市調(diào)控政策又將資金從房地產(chǎn)業(yè)中趕出，制造通脹假象。只要實體經(jīng)濟產(chǎn)能過剩得不到化解，資本到資產(chǎn)市場牟利是很正常的事情，緊縮政策只能是將實體經(jīng)濟推向深淵，資產(chǎn)價格還得不到控制，雖然最后趕鴨子上架的物極必反的效果能夠達到目的，但損傷更大。”
　　朱大鳴擔心，資產(chǎn)價格暴跌會將居民財富消耗殆盡，加息會增加投資成本阻礙中國實體經(jīng)濟的增長，調(diào)準備金率會枯竭市場流動性將銀行推向深淵，加稅會推進企業(yè)破產(chǎn)和削弱消費能力“其實房地產(chǎn)市場和資本市場的蕭條是經(jīng)濟蕭條的最重要的特征。”

　　反駁者：“經(jīng)濟泡沫”才是最大風險

　　和訊網(wǎng)博主“季鑄”認為“保持高度警覺”的克魯格曼是在杞人憂天，第三次蕭條不會出現(xiàn)。原因在于“世界經(jīng)濟總體已經(jīng)進入服務經(jīng)濟，工業(yè)經(jīng)濟生產(chǎn)過剩的不對稱得到矯正，金融危機的不對稱也得到矯正。相反，歐洲國家的緊縮政策正是為了防止財政不對稱危機的出現(xiàn)。目前，美國作為世界經(jīng)濟的火車頭，經(jīng)濟增長有力。”
　　獨立經(jīng)濟學家謝國忠雖表示“經(jīng)濟二次探底可能性確實很大”，但不贊同克魯格曼提出的“全球經(jīng)濟下滑風險在于過早實施緊縮政策”，他堅稱“經(jīng)濟泡沫”才是全球經(jīng)濟面臨的最大風險。
　　據(jù)網(wǎng)易財經(jīng)報道，謝國忠認為，經(jīng)濟二次探底的首要風險并不是來自刺激政策過早退出，恰恰相反，經(jīng)濟再次衰退風險正是由于全球經(jīng)濟在上輪危機中未能得到較好的調(diào)整，而直接由刺激政策引發(fā)的經(jīng)濟泡沫。
　　謝國忠指出“上輪經(jīng)濟危機并未伴隨著人們對于發(fā)展方式的反省與糾正，而只是單方面的政府用貨幣對經(jīng)濟刺激，這樣實際上難以使經(jīng)濟真正復蘇。”

　　美國自身問題才是不穩(wěn)定因素

　　“若說存在觸發(fā)全球第三次大蕭條可能性，美國經(jīng)濟復蘇的不穩(wěn)定因素，才是巨大的不可測風險的關鍵所在。”銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾在《上海證券報》撰文犀利指出，美國理應全力以赴地解決自身的問題，不能再千方百計轉嫁自己的危機和風險。
　　左小蕾進一步分析了美國復蘇存在的幾大風險：
　　第一，至今看不見如何解決創(chuàng)下26年來最高紀錄失業(yè)率的出路。試圖通過五年之內(nèi)出口翻番創(chuàng)造就業(yè)的戰(zhàn)略，還未開始就遭遇歐洲主權債務的當頭一棒；
　　第二，房地產(chǎn)市場恢復遙遙無期。4月相關政策一結束，房屋銷售5月應聲下降30%；
　　第三，起死回生的銀行至今未恢復給實體經(jīng)濟包括企業(yè)和滾動性消費的貸款，使經(jīng)濟恢復可能產(chǎn)生惡性循環(huán)；
　　第四，嚴重的貿(mào)易保護主義可能帶來全球貿(mào)易的再次大幅下滑；
　　第五，國債余額占GDP的93%，明年將超過100%，存在比歐洲更嚴重的主權債務風險。與歐洲不同的是，在美元本位的國際貨幣體制下，短期美國能印發(fā)鈔票來緩解主權債務風險，長期來說，不排除通過通貨膨脹來解決債務危機的可能性，那勢必給全球帶來將來通貨膨脹的巨大擔憂。