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在期現套利中需要對滬深300現貨指數進行模擬，目前較常使用的是通過ETF基金組合來模擬。采用ETF基金組合來模擬滬深300指數具有交易成本低以及跟蹤誤差較小等優點，可以讓投資者以較低的成本投資于一籃子標的指數成分股。
目前滬深市場中的ETF基金已經超過10只。根據中信建投證券的研究數據表明，采用包括工銀上證央企50ETF在內的5只ETF基金構建現貨組合，模擬效果較好，跟蹤誤差僅有不到4個指數點，即使將跟蹤誤差略微放大為10個指數點，只要計算的套利空間超過10個指數點時，便能覆蓋跟蹤誤差。
中信建投研究表明，從工銀上證央企50ETF與滬深300指數之間相對表現來看，不難發現二者之間走勢密切相關，如果以工銀上證央企50ETF來模擬滬深300指數，則跟蹤誤差也只有14個指數點，比一般的抽樣方法對滬深300指數進行模擬的效果要好得多。ETF基金的費用主要包括管理費0.5%、托管費0.1%，二級市場交易費0.03%，總費用為0.63%，如果不考慮沖擊成本，則在5月4日、6日、7日、10日出現顯著的套利機會，其中5月6日、7日和10日的套利區間分別為27、19和19個指數點，如果換算成資金收益率達2.31%。 |