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新華社記者 李鋼 攝 |
近日，銀行股等權重股紛紛上行，部分地產股也有良好表現。部分分析師由此判斷大盤的熱點將轉移到大盤藍籌股上。不過，更多市場分析人士認為，無論從市場氛圍還是從資金供給上來看，在本月后半期大盤風格轉換難以完成。而后市走勢要看3月份的宏觀經濟數據以及藍籌股的業績情況，如果一切呈現良性態勢，則4月份藍籌股有望走出真正行情。
短期利多支撐股指反彈
記者注意到，進入3月以來，多數券商的策略研究報告認為，3月份股市有望在兩會中持續反彈，且由于融資融券、股指期貨和房地產政策的進一步明朗，市場風格有望在3月份實現轉換。而本周三的行情和近日銀行股的走強更是讓許多分析師高喊“風格轉換或將開始”。
最近兩個交易日，兩市權重最大的銀行股板塊全部上行，保險股則成為領漲先鋒。同為金融股的券商板塊也全盤上漲。另外，超大盤股中石油、中石化也分別上漲1.2%以上。
“大盤權重股尤其是金融股逐步走好，主要有兩方面原因”，金百靈投資秦洪認為，一是估值優勢。以銀行股來說，即便按照2009年的靜態市盈率估算，目前的平均市盈率在14倍左右，處于歷史估值區域的較低水平；二是業績增長新起點的預期較強。目前較強的加息預期對銀行股、保險股等金融股的業績會產生相對樂觀的推動力。
分析人士表示，目前短期利多因素支撐股指反彈。其一，從消息面看，央行發行了1100億元1年期央票，其發行利率連續第七期維持不變。由于央行在實施加息前一般會先行調高1年期央票利率，這無疑向市場表明緊縮性政策不會馬上出臺，有利于緩解市場焦慮情緒。其二，金融創新業務推出在即，主流板塊走勢穩健，也對大盤起到了護盤的作用。
“從股指目前的形態看，雖然周三的反彈一定程度上令渙散的人氣有所挽回，但大盤目前并未有擺脫弱勢格局的明顯跡象，更不要說風格轉換。”國都證券分析師魯浩表示。
言風格轉換為時尚早
統計數據證實，目前的行情還是題材股炒作的進程中，整個股市從做題材和概念轉向大盤藍籌還為時尚早。
兩市3月4日至16日個股漲幅統計數據顯示，期間上證指數漲幅為-3.36%，而A股中有297只個股上漲，漲幅超過10%的個股有23只，漲幅居前十位的個股基本上都是中小盤個股。其中4只個股漲幅超過20%。而ST個股中多只表現超越同期大盤，此外，有176只個股跌幅超過10%。可見，雖然中小盤股、題材股等在此期間出現了一定分化，但整體上仍是當前弱市中的主要亮點。
從行業表現來看，3月4日至16日，行業指數跟隨大盤悉數下跌，而跌幅最小的前三大行業均為權重板塊，金融業跌幅最小，為0.7%；其次是房地產業，跌1.6%；第三是采掘業，跌2.9%。從權重個股表現來看，多只個股走勢稍優于大盤，其中，金地集團漲5.9%，保利地產漲1.1%，中國石油跌2.5%，中國銀行跌1%。
海通證券表示，從盤面看，權重股屢屢有脈沖走強跡象，但持續性較差，而且成交始終難以有效放大。兩市成交額已從前期的2000億元左右萎縮到3月16日的1200億元水平。
“盡管近段時間的市況出現了風格轉換的信號，但從權重股整體狀況、機構持倉與市場量能角度分析，這段時間部分大盤股的反彈并不能說明市場風格得以轉換成功。”海通證券有關分析師表示。
分析人士表示，雖然近期權重股有企穩跡象，但現在判定為風格轉換還為時過早，因市場風格轉換需要一個漸進的過程，并非一蹴而就。縱觀近日盤面，概念股和一些高分紅預期的中小盤個股仍表現強勁，表明資金仍停留在舊有熱點的炒作上。
資金面依然偏緊
“在量能不足的情況下，權重股的部分走強只是技術超跌的反彈或機構自救的一種市場行為。”興業證券分析師林鈞表示。
林鈞認為，在股指期貨即將推出背景下，市場風格的轉換需要真金白銀的配合。但就目前資金面匱乏的狀況來看，市場很難出現指標股行情。此外，目前權重股整體并不存在明顯低估。因此，A股市場風格轉換的過程將是一波三折。
央行本周四發行了1300億元3個月期央票，發行量打破上周1200億元天量記錄，創年內新高。如此大規模的央票發行力度超過市場的預期，這表明市場對央票的需求較大，因此未來央票仍然可以擔綱回籠流動性的大任。
中信證券的最新報告表示，盡管目前盤面熱點突出，但后市的持續性仍堪憂。科技板塊能否成為下一個市場熱點仍需確認，大盤藍籌股能否持續走強也存在疑問，畢竟權重股的走強需要源源不斷的資金量的配合。而考慮到目前市場資金面依然偏緊，市場風險偏好可能在一段時間內都將維持較弱的格局。
東北證券金融與產業研究所認為，通脹預期增強帶來的貨幣緊縮預期是大盤此輪下跌的主要因素。這一預期和此前的諸多貨幣緊縮政策，使得市場的資金面相對以前要匱乏。這樣的背景下，資金面的利空容易形成新的市場中樞向下調整壓力。另外，新股發行和再融資力度不減，也給市場形成壓力。
分析師稱，預期后市股指會在年線附近震蕩，投資者宜繼續等待。后市走勢要看3月份的宏觀經濟數據，以及4月份融資融券、股指期貨推出后藍籌股的業績情況，如業績超預期，4、5月份藍籌股有望走出真正行情。 |