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| 2010-01-15 作者:記者 劉振冬/北京報道 來源:經濟參考報 |
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中國銀行國際金融研究所14日發布的《一季度全球經濟金融展望季報》表示，2010年一季度，全球經濟可望持續低速復蘇，環比年率在2.5%左右，仍遠低于金融危機前4%-5%的增速。中行指出，在復蘇道路中，有三大風險點不容忽視，包括主權信用危機、通貨膨脹壓力增大和美國中小銀行倒閉潮。
主權信用危機。主權信用危機實質上是一個國家的財政債務危機。據統計，目前全球政府負債已突破35萬億美元，主要經濟體的負債率均已達到歷史高位。2009年11月迪拜政府突然宣布推遲償債后，墨西哥、希臘、葡萄牙和西班牙的主權信用評級先后被下調，美國、英國、德國和法國等發達經濟體的主權信用也因公債規模巨大而遭到質疑。
避免主權債務危機最重要的就是平衡財政。然而由于目前經濟復蘇的根基并不牢靠，失業率仍然居高不下，如果政府采取加息等緊縮政策穩定金融市場，則可能會阻礙經濟進一步增長。可見，政府“資產負債表”的危機正成為金融機構資產負債表危機后，全球經濟復蘇面臨的最大潛在風險。各國政府需要盡快找到切實可行的方案，避免因市場對于各國政府在控制持續上升的公共債務問題上失去信任，帶來一場新的信任危機。
通貨膨脹壓力增大。2009年，受世界經濟并未徹底走出衰退、消費乏力、資本市場仍舊動蕩等因素的影響，世界范圍內并沒有出現真正的通貨膨脹。但是，2010年通脹出現的可能性較大。第一，大宗商品價格將會繼續維持在高位。第二，主要儲備貨幣國發鈔償債可能性大增，加劇流動性過剩。
美國中小銀行倒閉潮。消費信貸和商用房貸核銷目前和未來都將處于迅速上升狀態。它們的質量惡化滯后于其他信貸和一般經濟周期，延續時間更長。因此，零售和商業貸款損失暴露滯后于證券資產，信貸壞賬清理可能取代證券資產清理，成為2010年一季度及全年銀行業面臨的主要壓力。預計隨著商業貸款損失不斷擴大、抵押貸款拖欠數量創紀錄及房屋抵押貸款違約激增，美國中小銀行破產風潮仍將繼續，大銀行業為盡快擺脫危機而加速并購，銀行業將經歷新一輪市場結構的整合，銀行業的集中和壟斷程度將進一步上升。
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