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歲末年初，包括券商、基金等在內的多數機構都對2010年的市場作出展望。主流觀點認為，明年的A 股 市 場 震 蕩 上
行 的 概 率
較大，整體看上證綜指具有30%即1000點左右的上升空間。當然，不排除在寬幅震蕩中觸摸上下極限點的可能性。
在2010年A股市場投資策略中，中金公司表示，明年A股市場將享受經濟復蘇之后，上市公司業績增長走向正常所帶來的驚喜，估值提升和上市公司業績增長預計將帶來大盤未來12個月25%-30%的上升空間。中金同時強調，雖然目前估值不存在明顯泡沫，但市場在明年將迎來“政策退出”風險的擔憂，此擔憂有可能帶來市場波動風險。
中信證券也對明年的市場走勢保持了積極的態度。他們認為，從今年12月份到明年四五月份，A股市場環境都會比較樂觀，期間G
D P、企業業績增長都會快速回升，C
PI在出現向上拐點后對資金也會呈現正面刺激作用。目前預計明年上市公司凈利潤增速為25%，考慮與其它資產的比較，上證綜指高點有可能觸及4500點。
海通證券在報告中也對A股市場2010年運行趨勢持相對樂觀觀點。認為市場節奏可能呈現“春熱冬暖”態勢。預計股指總體上有望呈現“曲折上行”格局，相對目前指數點位而言，預計2010年A股指數向上存在30%左右的潛在上漲空間，股指上漲的動力主要來自經濟趨于正�；A段帶動的企業盈利的正�；鲩L。
申銀萬國對此的判斷是，2010年A股市場震蕩向上，預計2010年滬深300指數的核心波動區間是3200點至4650點，對應上證綜指2900點至4200點。在市場運行節奏上，預計A股市場在近期的沖高后，在一季度的前期可能遇到年內的第一個高點，然后回落，在第二季度筑底回升，到下半年震蕩向上。
中信建投證券則認為，從整體的流動性格局來看，2010年流動性將處于一種合理狀態，而不會像2009年這樣成為推動市場上行的主要力量。從估值來看，雖然PE和PB較國外還存在一定的高估，但就A
-H股的溢價來看，已經接近2008年指數最低時候的低點，相對估值溢價的低點也為股指繼續攀升提供了空間。因此，在經濟不出現二次探底的情況下，2010年的市場仍將延續2009年上漲的態勢，行業和個股方面存在重大投資機遇。結合上市公司2010年盈利與市場估值情況，判斷2010年上證指數運行區間為2700點至5000點。
相比之下，國泰君安、安信證券等機構對明年市場預期上相對謹慎。其中，國泰君安認為，在2009年大幅上漲之后，明年A股市場會走出震蕩行情，市場整體難有單邊系統性機會，股票市場存在整體泡沫化的可能性較小。安信證券首席經濟學家高善文則稱，明年全年的經濟增長率完全有可能達到“坐9望10”的水平，但“牛市下半場”在未來兩年內將隨時可能結束。他表示，下半場結束的標志條件是利率的上升、資本的異常流動和在大范圍內資產市場的價格壓力。這些標志性的條件一旦出現，市場將會轉入一個長期的估值中心下降的過程。 |