經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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新增人民幣貸款5167億元 9月信貸超預(yù)期增長(zhǎng)

2009-10-15 作者:本報(bào)記者劉振冬來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

    央行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份新增人民幣貸款5167億元。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的4000億元水平，也遠(yuǎn)高于7月份3559億元和8月份的4104億元。
    機(jī)構(gòu)認(rèn)為，9月份的信貸數(shù)據(jù)有助于緩解市場(chǎng)近期對(duì)政策緊縮的過(guò)度擔(dān)憂。相信政府會(huì)出于對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)可持續(xù)性的考慮而保持總體寬松的政策立場(chǎng)。即使未來(lái)出現(xiàn)意外緊縮過(guò)度的情況，一旦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩跡象，政府就會(huì)很快調(diào)整包括信貸政策在內(nèi)的政策立場(chǎng)。
    央行的數(shù)據(jù)顯示，9月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額39.04萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)34.16%，增幅比上年末高15.43個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高0.05個(gè)百分點(diǎn)。前三季度人民幣貸款增加8.67萬(wàn)億元，同比多增5.19萬(wàn)億元。9月份當(dāng)月人民幣貸款增加5167億元。
    從新增貸款結(jié)構(gòu)看，前三季度，貸款中長(zhǎng)期化趨勢(shì)較為明顯，企業(yè)和居民中長(zhǎng)期貸款共增加5.47萬(wàn)億元。其中，居民戶中長(zhǎng)期貸款增加1.17萬(wàn)億元，非金融性公司及其他部門中長(zhǎng)期貸款增加4.30萬(wàn)億元。同時(shí)，三季度居民戶貸款顯著增加。前三季度，居民戶人民幣貸款增加1.84萬(wàn)億元，占全部新增人民幣貸款21.2%。而在今年前6個(gè)月7.37萬(wàn)億元的新增人民幣貸款中，居民戶人民幣貸款增加10607億元，僅占14.4%。
    而且，三季度，票據(jù)融資的壓縮工作成效顯著，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸收益程度更高。前三季度，票據(jù)融資增加8803億元，而在今年上半年，票據(jù)融資增加高達(dá)17065億元，也就是說(shuō)三季度金融機(jī)構(gòu)壓縮票據(jù)融資的規(guī)模高達(dá)8000多億元。
    9月份信貸情況的另一特征是，城商行持續(xù)的高增長(zhǎng)為貸款總量保持高位提供了支撐。獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)莫妮塔的調(diào)研顯示，9月份城商行貸款環(huán)比繼續(xù)提升。從投放結(jié)構(gòu)來(lái)看，城商行9月份的對(duì)公貸款中，繼續(xù)保持了企業(yè)貸款占比上升的格局。與此同時(shí)，城商行9月份的實(shí)際貸款利率環(huán)比亦有上升。莫妮塔的調(diào)研顯示，城商行貸款利率上浮程度比8月份提高5%至10%的情況比較普遍。
    此外，伴隨著信貸的超預(yù)期增長(zhǎng)，9月份流動(dòng)性依舊寬松，貨幣供應(yīng)量大幅增長(zhǎng)。9月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額58.54萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)29.31%，增幅比上年末高11.49個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高0.78個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額20.17萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)29.51%，增幅比上年末高20.45個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高1.79個(gè)百分點(diǎn)；市場(chǎng)貨幣流通量(M0)余額3.68萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.96%。前三季度凈投放現(xiàn)金2569億元，同比多投放965億元。
    對(duì)于目前的流動(dòng)性狀況，中金公司認(rèn)為，中國(guó)的外生性流動(dòng)性將重拾升勢(shì)：其一，隨著四季度及明年出口復(fù)蘇及貿(mào)易順差上升，外匯儲(chǔ)備將不斷攀升；其二，澳大利亞加息，而美聯(lián)儲(chǔ)近期內(nèi)不會(huì)加息，造成美元大幅貶值、投資吸引力下降，資金流向新興市場(chǎng)、包括中國(guó)。比如近日資金持續(xù)流入香港，推動(dòng)港元匯率走強(qiáng)；第三，我國(guó)經(jīng)濟(jì)明年環(huán)比增速加快的預(yù)期也將吸引大量外資重新流入。中金公司預(yù)計(jì)，隨著四季度及明年出口復(fù)蘇及貿(mào)易順差上升，外匯儲(chǔ)備將不斷攀升，即便未來(lái)數(shù)月國(guó)內(nèi)信貸增速下降，外匯占款的增長(zhǎng)也將會(huì)形成一定的替代，總體流動(dòng)性可能比市場(chǎng)預(yù)期的更為寬松。

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