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7月29日，由于受到四大國有商業銀行信貸緊縮消息的影響，以及今年以來全球最大IPO——中國建筑上市的打壓，滬深股市雙雙上演“高臺跳水”，盤面上出現了個股普跌的慘淡景象。
其中，上證綜指連下臺階，接連失守3400點、3300點關口，還一度刺穿3200點，最終結束了五連陽的強勁勢頭。兩市成交量超過了4300億元，創出A股市場交易歷史上的最高紀錄。
罕見暴跌 資金出逃
當天滬指以5.00%的跌幅，創下了自2008年11月18日(當日下跌6.31%)以來的最大跌幅。在接受記者采訪的時候，很多機構打趣稱：同中國石油上市一樣，超級大盤股——中國建筑上市的日子，也是我國股市可以“留下一筆”的日子。
盤面顯示，當天個股呈現普跌狀態，板塊無一幸免地全部翻綠。從申萬行業指數來看，各板塊均以綠盤報收，其中金融服務板塊表現相對抗跌，而有色金屬板塊大幅下跌8.2%，位居兩市之首，房地產和綜合板塊跌幅也在7%以上。
根據中證投資的統計數據，當天“601”艦隊聯合做空：中國石油、中國神華、中國人壽、中國石化、中國銀行、中國遠洋、中國平安等合計拖累滬指下跌60余點，占整個滬指跌幅的三成半。此外，兩市上漲個股不足100只，下跌個股超過1400只，其中跌幅超過5%的個股有1100余只，跌停的非ST個股更達70余只。
在“急風暴雨”式的洗盤態勢下，資金出逃跡象明顯。數據顯示，當日資金流出驚人，僅銀行板塊資金流入2.1億元，通信板塊流入0.8億元，其余板塊都呈凈流出狀態，其中板塊資金流出較大的有：稀缺資源、新能源、房地產、鋼鐵、煤炭石油，分別流出7.2億元、5.3億元、5.1億元、3.3億元、2.7億元。
藍籌股凝聚泡沫市場積累大量階段性獲利籌碼
不少分析人士向記者表示，作為IPO正式重啟后真正意義上的大盤股——中國建筑上市所帶來的擠出效應及其形成的資金吸附作用，成為當天大盤放量暴跌的重要誘發因素。
“由于前期的成渝高速上市被炒作，引發了大家對當天中國建筑上市后的定價猜想。確實，中國建筑上市首日的定價超過了很多咨詢機構的預估。隨著其股價的沖高回落，很多獲利盤也乘機出局。”興業證券北京營業部總經理周瑗向記者表示。
國金證券財富中心分析師張兆偉認為，市場突然跳水主要原因有二：一是大盤近期連續上漲，有回調的要求；二是新股發行過快市場有擴容的壓力。
數據顯示，上證綜指從去年10月份的1664.93點見底回升以來，截至周三的高點3454.02點，累計最大漲幅高達107.45%，從估值角度看，目前已經逼近2007年高點水平，市場泡沫化比較明顯。
廣發證券分析師指出，“目前云南銅業的市盈率高達兩百余倍，江西銅業、中國鋁業的股價較H股高出一倍有余，同時，中國石化和中國石油也較H股高出幾乎一倍，A股中最有投資價值的藍籌股都已凝聚了泡沫，股指的大幅下跌也就不足為奇了。”東海證券也提醒說，“股市里可以存在適度投機，但是千萬不要演變為擊鼓傳花的游戲。”
當前有個重要的現象是，市場積累了大量的階段性獲利籌碼，而在2008年暴跌行情中處于被套的資金也有大部分處于解套狀態。在未來行情發展仍存不確定因素的前提下，無論是解套資金還是階段性獲利籌碼，伺機尋求套現無疑增加了短期大盤的運行壓力。
值得注意的是，在IPO重啟以來，半個多月時間里已經先后有桂林三金、萬馬電纜、家潤多、成渝高速和中國建筑等5只新股上市發行。此后，又有光大證券、中國國旅、中船重工等“重量級”公司獲準發行。作為管理層調控市場的重要籌碼之一，大盤股放行的節奏和密度，都給反彈中的市場帶來很多猶豫和想象。
政策微調不足以改變市場上行趨勢
罕見暴跌、歷史性天量猶如2007年“2·27”行情重現。這次大盤暴跌給市場人氣帶來嚴重打擊，同時也使得市場短期運行趨勢遭受明顯破壞。在判斷后市走勢的時候，很多機構重新將目光聚焦于基本面和流動性。
今年上半年天量信貸增量的局面，在下半年或將面臨改變。有消息顯示，進入7月份，各大商業銀行的新增貸款規模已初現驟減之勢，繼工商銀行擬定今年新增貸款控制在1萬億元左右后，建設銀行日前也厘定全年貸款增量目標約為9000億元。考慮到建行和工行上半年的新增貸款分別約為7090億元和8255億元，其未來的貸款空間無疑已相當狹窄。與此同時，當天相關傳聞四起，甚至有傳聞稱央行要提高存款準備金率，但這一留言未被證實。
鑒于本輪行情被普遍認為是資金推動型行情，所以市場資金面緊縮的預期，給投資者帶來很大的心理壓力。信達證券研發中心副總經理劉景德坦言，下半年貨幣增量將不會再像上半年那樣充裕，A股市場也難再有大幅上升空間。
盡管如此，大多機構對后市仍然充滿期待。普遍的觀點是，宏觀經濟復蘇的窗口業已開啟，這為股市的向上發展提供了堅實的基礎。申銀萬國當天發布報告指出，從目前運行情況來看，周三下跌很像當年的2·27行情，在各種傳言下當時股指也出現大幅下跌，但后期市場的運行趨勢并未有所改變。根據申銀萬國的判斷，從目前基本面來看，政策的微調并不足以改變市場上行的趨勢。
興業證券也認為，當天出現的這種放量急跌比縮量陰跌要好，也就是說急速殺跌會醞釀反彈，如果是小陰線，則意味著還需要再來好幾個小陰線來構筑獲利回吐的過程。如此經過快速殺跌，可以為后市快速反彈騰出空間，這樣更有利于行情的健康發展。 |