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| 2009-07-13 記者:方燁 賈遠琨 來源:經濟參考報 |
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本報訊
ST東航(600115)和*ST上航(600591)于7月12日晚雙雙在上海證券交易所發布公告，稱董事會通過換股吸收合并上海航空方案的議案。專家表示，此次整合將使我國民航運輸業三巨頭的格局進一步被鞏固，而地方、民營以及其他類屬的航空公司日后則將進一步被邊緣化。
東航上航聯合重組領導小組新聞發言人劉江波向記者介紹，中國東方航空股份有限公司和上海航空股份有限公司于2009年7月10日分別召開董事會，對雙方聯合重組等相關事項進行了審議。雙方董事會各自審議通過了換股吸收合并議案及相關事項。東方航空董事會還審議通過了非公開發行A股和定向增發H股議案及相關事項。
根據此次公告的預案，東航將非公開發行A股和H股，在國內國際資本市場募集70億元資金。同時，將按照1：1.3的比例向上航股東發行東航的新股，即每1股上航A股股份可換取1.3股東航A股新股。
東航上航聯合重組完成后，原上海航空的資產、負債、業務和人員將全部進入東方航空的全資子公司———上海航空有限責任公司。上海航空的品牌將會被保留，以保持業務的延續經營。
隨著雙方公告的發布，兩家公司的股票將于7月13日復牌，恢復交易。
對于東航上航的聯合重組，劉江波評價極高，認為是推進我國區域航空資源整合的重大舉措，是促進中國航空運輸企業做強做優、增強核心競爭力的有效措施，同時也是加快建設上海國際航運中心的重要步驟。
據他分析，東航上航聯合重組將產生明顯的協同效應，有利于公司提高資源使用效率，降低運營成本，增強盈利能力，有效回報股東；有利于公司進一步拓展和優化航線網絡，使航班具有更好的覆蓋性和穩定性，從而為旅客提供更優質的航線產品和中轉服務產品，加快推動上海國際航空樞紐的建設，更好地服務于中國2010年上海世博會。
雖然劉江波說的協同效應未必會100%地顯現，但是重組無疑加強了東航的實力，民航業三巨頭鼎立的格局將進一步被鞏固，其他航空公司的日子則會愈發難過。
中國社會科學院管理科學研究中心副主任張承耀對記者表示，行業不景氣時期的最大變革，就是企業間由傳統的競爭走向并購與重組，以期取得資源整合效應，共同抵御市場惡化的風險。自2008年金融危機出現以來，航空公司間的并購與重組事件時有發生，從國際到國內，航空業重組是大勢所趨。東航、上航的重組一旦完成意味航空業三足鼎立局面確立。“東上”兩家聯手后，將占據60%左右的上海航空市場份額；國航主導北京地區航空市場，南航則牢牢掌控華南市場。國航、東航、南航三大航空公司主導地位的確立，也就奠定了中國航空業未來的大格局。與此同時，地方、民營以及其他類屬的航空公司將被置于更邊緣的地位。
同時，在激烈的航空市場競爭中，三大航空公司立足于各自主導的航空市場的同時，還在不斷地擴展領地。近日，東航已正式在北京投放運力，加強東航在北京市場的權重，計劃將東航在北京的市場份額提高至20%左右。而國航、南航在上海航空市場的比重也分別超過了10%。
中信證券交通行業分析師曾旭認為，東上重組對上海航空市場來說是“好事”，對于國航和南航來說也是“好事”。三大航之間的競爭從未停止過，其市場份額本來就有所區分，而上航此前也是參與競爭的一分子。東上重組對國航和南航而言，就是少了一個對手，更容易走出價格戰的誤區。競爭并不是重組引起的，也不會因重組而變得更激烈。
中信建投交通行業分析師李磊說，從短期來看，東航、國航和南航各有自己的業務優勢，競爭格局不會受到重組的沖擊和影響。從中長期來看，新東航要真正發揮出協同作用，才能對區域航空市場產生更大影響。
7月13日這兩家上市公司股票將復牌，其復牌后的股價值得期待。國信證券分析師吳松表示，航空公司受國家的支持力度一直很強，重組不但有利于東航擺脫目前的資金困局，更為其在業務上帶來了新的發展契機，同時也為東航在市場上制造了新的炒作熱點。
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