經濟參考報

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5月保險投資再次扭轉負增長態勢

預計6月份仍將延續此趨勢

2009-07-01 記者：陳圣莉來源:經濟參考報

    本報訊保監會近日公布了1至5月份保險業經營數據，其中，5月末保險資金投資總額達2.25萬億元人民幣，較上月增加448億元，扭轉了4月份的負增長態勢；同時，銀行存款為1.05萬億元，5月份增加135億元，增加額較4月份的390億元明顯減少。
    數據顯示，2009年前4個月保險資金投資總額分別為22363.62億元、22062.77億元、22178.50億元、22025.83億元，除3月末保險業投資比2月末略增加115.73億元外，其余月份均為負增長。
    業內人士表示，受益于5月份良好的宏觀經濟數據和目前穩步上揚的A股市場走勢，各險企對后市的判斷大多較為樂觀；加之自4月份起債券收益率不佳，故保險公司近期債券配置較少，由此推測上述新增投資中多為權益類資產；另外，存款增量減少也說明保險公司更愿意參與權益投資的態度。他們預計6月份保險業經營數據仍將延續此趨勢。
    “從債券市場看，5月受緊縮政策預期減弱、銀行債券配置需求增強和4月CPI及PPI同比繼續下滑等因素驅動，債券市場中長期利率產品收益率延續了4月中旬以來緩慢小幅下降的行情。因此，可以推測5月保險資金投資增加主要受益于股市向好。”聯合證券一位分析師對本報記者表示，由于目前各險企的投資情緒較此前明顯樂觀，因此預計6月份保險業經營數據中，投資總額還將有所上升。
    “與3、4月份的謹慎保守相比，5月份不錯的宏觀經濟數據讓險企的投資策略重新轉為積極，這從此前各險企加倉股市的行為可見一斑。”東方證券資深保險分析師王小罡對本報記者說，6月上旬，包括中國人壽、中國平安、中國太保等都加大了各自股票和基金的倉位，特別是中國人壽的規模比較大。
    據了解，截至5月底，整個保險行業股票和基金平均倉位比例約為15%；而在今年前三個月和前四個月，這個數字分別為14%，14.39%。就公司而言，中國人壽、中國平安、中國太保三巨頭的加倉動作最為明顯，其股票和基金倉位比例分別約為：15%、12%至13%。而一季度末時，上述3家公司的權益類投資比例還分別僅為7.98%、7.8%、4.7%。
    另外，央行近日公布《中國金融穩定報告2009》，其中建議保險行業應增加債券投資品種和比例，增加股票投資主體。
    有市場人士認為，央行此時出臺此建議主要是因為擔憂市場風險給高倉位的險資帶來損失，有一定的預警意味。因為增加股票投資主體就是增加股權投資，這樣的收益比較穩定，而且相對風險小。但同時，一旦險資由此降低二級市場投資比例，并從二級市場撤出一部分資金，將對市場的穩定不利。
    對此，王小罡直言這種擔心未免多慮。“增加股票投資主體的確就是增加股權投資，但嚴格來講應該是未上市公司股權投資。去年11月份國務院就批準了保險公司投資未上市公司股權投資，保監會目前在制訂細則，估計下半年將會出臺。但是，一種新投資渠道的放開，并不意味著會影響或抵消險資在股票、基金方面的投資；而且，這兩種渠道無論是在投資周期，或是退出方式等各個方面都存在很大差異，無法相互替代。因此，險資降低股市投資比例，進而影響市場穩定的現象不會出現。”

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