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本報訊
上交所8日特別提示，ST東航和*ST上航因重要事項未公告，全天停牌。然而，市場消息卻認為，停牌可能不會只有一天，而是將無限期地延長到雙方重組消息公布之日。
東航和上航要重組的消息，自新加坡航空入股東航失敗后就已傳出，迄今已經有一年多了。然而，雙方對外界卻一直遮遮掩掩。如上周五就有消息傳出，東航、上航將停牌。有消息靈通人士曝料稱，內部已經下發了相關文件。但東航董秘羅祝平接受記者采訪時卻稱，停牌與否目前尚未確定，應以公告為準。上航董秘徐俊民也對記者表示，還沒有接到大股東或是董事會下發的股票停牌通知。
再如自5月下旬開始，ST東航與*ST上航的股票價格就均出現大幅度異動。*ST上航更連續三個交易日觸及漲停板。然而，上航在5月27日發布的股價異動公告中表示，公司目前生產經營情況正常。經征詢公司控股股東上海聯合投資有限公司，控股股東回函明確表示：在未來兩周內，除向特定對象非公開發行股票外，不存在涉及公司的重大資產重組、收購、資產剝離等重大資產重組事項。如今看來，這份公告的表達中隱藏著玄機。不涉及重大資產重組事項的“未來兩周”，到6月8日剛好期滿。
據中信建投航空分析師李磊分析，兩家公司的重組活動之所以遲遲不向外界公布消息，主要是啟動困難：這一方面是因為兩家公司雖均屬國企，但隸屬不同；另一方面則是受困于彼此糟糕的財務狀況。
據了解，東航隸屬于國資委，而上航隸屬于上海國資委，兩家公司要想合并，首先是“婆家和娘家”要把條件談妥。然而，據記者了解，引資新航失敗后，國資委曾計劃與上海國資委進行資產置換，將東航置換給上海市政府。之后，上海國資委將會促進東航與上航合并，從而鞏固上海作為國內航空樞紐的地位。但是，國資委的意思是，如果將東航移交給上海市政府，作為條件，上海要將正在建設中的洋山深水港交出，由國資委重新成立一家央企進行管理。上海方面的建議則是將上海醫藥作為條件，來置換東航。國資委則對此不置可否。不過現在看來，條件已經談好。
更大的阻力來自資金的匱乏。2008年，東航和上航分別出現高達139億元和12.49億元的巨幅虧損，東航更是嚴重資不抵債。此后，東航、上航分別獲得國家70億元和10億元的注資。
據消息人士透露，今年5月，東航集團又獲國家注資20億元。盡管東航集團表示這筆資金將主要用于解決集團的困難，但業內普遍認為此筆資金將用于收購上航。具有上海市政府背景的上海聯合投資有限公司目前持有的上航38646萬股股份，若按照每股5元左右股價來計算，總額恰好在20億元左右。此外，銀行也不斷給予東航支持，截至今年4月底，東航手上的累積銀行授信額度已超過千億元。
另外，航空市場的回暖也對重組起了促進作用。市場的轉暖幫助東航、上航在今年一季度業績紛紛翻紅。上航的第一季度財報顯示，公司期內凈利潤2627萬元。東航季報則顯示，截至3月末，公司實現凈利潤4010萬元。
從目前國際油價的表現看，東航和上航的財務困境也應該有所緩解。根據東航今年2月28日《航油套期保值業務提示性公告》，若油價較2008年12月31日的收盤價分別下降20%、10%和上升10%、20%、30%，則2009年12月31日的公允價值損失將分別較2008年12月31日減少6億元、15億元和32億元、38億元、44億元。
政府注資、市場回暖、油價走低，這些因素共同支撐起了兩家航空公司的財務報表，于是重組也就于近期“順理成章”的浮出了水面。有消息稱，為了讓東航更好的服務明年世博會，重組將于今年底前完成。 |