中國物流與采購聯合會最新發布，12月份中國制造業采購經理指數(PMI)為41.2%，比上月上升2.4個百分點。這是該指數近3個月以來的首次反彈。同上月相比，盡管總體維持低位運行的基本格局依然沒有改變，但是分類指標呈現出“五升一降”的回暖態勢。專家認為，這說明當前經濟發展可能出現了一些利好變化，未來經濟增長回落態勢有望趨穩。

　　呈現“五升一降”新特點

　　所謂“五升一降”，就是企業新訂單增加，生產加快，進口和出口回升，購進價格上漲，庫存下降。
　　具體來看，12月新訂單指數為37.3%，比上月回升5個百分點。從對727家企業調查來看，反映新訂單較上月上升或不變的企業比重均有明顯提升，升幅分別為3.6和4.3個百分點。國家物流信息中心高級經濟師陳中濤認為，新訂單指數的回升，或預示著社會需求有所增加。
　　生產指數為39.4%，比上月上升3.9個百分點。從對727家企業調查來看，反映生產指數較上月上升或不變的企業比重均有上升，升幅分別為1.8和5.9個百分點，分別上升到17.8%和45.0%。“從該指數來看，工業生產有所加快，一些行業生產加速下滑的形勢有所改變，多數行業向平穩或回升方向發展。”陳中濤說。
　　另外，12月進口指數為33.3%，比上月回升1.1個百分點；新出口訂單指數為30.7%，比上月回升1.7個百分點；購進價格指數為32.7%，比上月回升6.1個百分點。
　　“一降”則是指產成品庫存指數下降。據陳中濤介紹，今年下半年以來，產成品庫存指數一直呈波動中揚升，最近該指數首現顯著下降。12月產成品庫存指數為44.7%，比上月下降6.1個百分點。從727家企業的調查來看，反映產成品庫存下降的企業比重，較上月下降5.4個百分點，下降到21.2%，為最近四個月以來的最低水平。“綜合這些情況來看，我們認為目前制造業前期積累下來的產成品庫存已經有所消化。”他說。

　　未來經濟增長態勢或趨穩

　　陳中濤表示，12月份PMI指數出現了“五升一降”的新特點，預示著當前經濟發展可能出現了一些利好變化。比如工業生產正在有所加快，說明國家刺激經濟的一系列措施，已經起到鼓舞信心的作用，企業對未來預期看好；出口下降呈減緩趨勢，反映出國家多次上調出口退稅稅率，對降低世界金融危機的影響、遏制出口急劇下降，初收成效；產成品庫存下降，說明前期高成本形勢下生產的產品，已經在很大程度上消化，企業負擔減輕，有利于減虧增效、提高經濟效益。
　　國務院發展研究中心學術委員會副秘書長張立群分析認為：“12月份的PMI指數表明中國經濟繼續處于回落狀態，但出現底部徘徊跡象。對生產和市場判斷好轉的采購經理有所增加。隨著庫存調整的減弱以及宏觀經濟政策效果的顯現，預計未來經濟增長態勢將趨穩。”

　　是否成趨勢仍待看后期走勢

　　不過陳中濤強調：“必須看到，上述新變化是否具有趨勢性，仍需要結合后期數據進一步判斷，因為數據的變化有時是受短期的偶然因素所誘發，僅憑一個月的數據判斷后期走勢尚不足為據。”
　　“比如，目前新訂單指數反映出來的需求回升仍然具有較大不確定性，因為可能是兩種原因導致新訂單指數上升。一是臨近春節，下游行業增加了備貨，以備后期消費之所需；二是流通環節經過前期‘出貨套現’，手中庫存基本出清，再加上對明年預期有所看好，為掌握資源，增加了向制造業部門的采購進貨。但這兩方面的情況只能說明中間需求上升，尚看不到即期最終需求的啟動。從目前來看，國際金融危機的影響尚未見底，世界經濟將經歷一個較長時間的低迷和調整，外部需求不足的局面短期難改，而內需能否承接外盤，有效抵消外部需求的降低，仍然具有很大不確定性。”陳中濤說。
　　另外，在有效需求沒有釋放的情況下，制造業提前復產，可能會對當前略現回暖跡象的市場走勢構成新的壓力。以鋼鐵制造業為例，在當前市場稍有回暖、后期走勢仍不十分明朗的情況下，鋼廠復產步伐明顯加快。在全國的鋼鐵產業重鎮河北省唐山市，部分鋼鐵企業從11月中下旬就開始陸續恢復生產，如今停產裝備產能占全市鋼鐵產能的比重已經由9、10月份的58%降至28%。