23日，滬深兩市低開低走，午后地產(chǎn)股震蕩走強(qiáng)，市場有所回暖，成交量仍保持低迷狀態(tài)。分析人士指出，雖然本周政策面上利好頻頻，但由于市場擔(dān)心更多公司的三季度業(yè)績下滑，A股市場在經(jīng)歷周一的強(qiáng)勢后將再度走弱，短期內(nèi)弱勢震蕩的運(yùn)行格局難以有效改變。

百余個(gè)股破凈值

　　近兩天，上海汽車、海南高速、華電能源等紛紛加入破凈個(gè)股行列，股價(jià)跌破凈資產(chǎn)的個(gè)股高達(dá)111只，近30只個(gè)股較其凈資產(chǎn)折價(jià)20%。其中，明天科技(600091)較凈資產(chǎn)折價(jià)49%，長春經(jīng)開(600215)、經(jīng)緯紡機(jī)(000666)、神馬實(shí)業(yè)(600810)的股價(jià)較凈資產(chǎn)也折價(jià)40%以上。
　　從行業(yè)上看，房地產(chǎn)、鋼鐵、電力、制造業(yè)等都出現(xiàn)破凈的公司，出現(xiàn)破凈公司的行業(yè)超過10個(gè)。
　　市盈率跌破10倍的公司較破凈個(gè)股來說更為普遍。截至23日，市盈率跌破10倍的公司已經(jīng)達(dá)到204家，占全部A股總數(shù)的10%以上。中遠(yuǎn)航運(yùn)、寶鋼股份、興業(yè)銀行、兗州煤業(yè)、浦發(fā)銀行、中國船舶、中國重汽、中國太保等也都成為市盈率不足10倍的一員。

三季度業(yè)績明顯下滑

　　“雖然A股市場政策面暖風(fēng)陣陣，但上市公司三季度的業(yè)績報(bào)告卻并不配合。三季度上市公司業(yè)績明顯下滑，這是市場直接擔(dān)心所在。” 中國證券登記結(jié)算公司信息中心高宏雨表示。
　　根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，兩市共有753家上市公司發(fā)布了2008年三季報(bào)業(yè)績預(yù)告。其中，業(yè)績預(yù)計(jì)向好(預(yù)增和預(yù)盈)的公司占發(fā)布業(yè)績預(yù)告公司總數(shù)的52.59%。與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，753家公司中可比公司共699家，預(yù)計(jì)這699家公司今年第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤約392.36億元，較去年同期下降約17.97%。此外，統(tǒng)計(jì)還顯示，699家公司預(yù)計(jì)今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約1394.31億元，較去年同期實(shí)際數(shù)約下降3.42%。
　　海通證券分析師蘇林認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)讓投資者對未來前景感到擔(dān)憂，因?yàn)槲覀儼船F(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，還難以看到轉(zhuǎn)折點(diǎn)在何方。

基金結(jié)構(gòu)性減持

　　下滑的上市公司三季度業(yè)績報(bào)告和嚴(yán)峻的國際經(jīng)濟(jì)形勢，讓機(jī)構(gòu)投資者直接感受到風(fēng)險(xiǎn)的存在。
　　天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已披露季報(bào)的基金在三季度紛紛對旗下投資組合做出重大調(diào)整，紛紛減持周期類股票：偏股型基金對采掘行業(yè)(煤炭采選類股為主)、石油化工行業(yè)和農(nóng)林牧漁行業(yè)的股票進(jìn)行了迅速減持。其中，對金屬非金屬行業(yè)的減持比例達(dá)到1.74個(gè)百分點(diǎn)、對于采掘業(yè)的減持比例達(dá)到1.43個(gè)百分點(diǎn)，對于石化塑膠股的減持達(dá)到1.23個(gè)百分點(diǎn)。
　　“基金經(jīng)理們之所以這樣做，與近段時(shí)間國際市場上原油價(jià)格高位回落，工業(yè)品期貨價(jià)格紛紛連續(xù)大幅下跌有一定關(guān)系。”銀河證券高級分析師劉軍表示。
　　數(shù)據(jù)顯示，由于國內(nèi)基金經(jīng)理的大幅減持，令原來因油價(jià)高企而被熱炒的煤炭股成為三季度全市場跌幅最大的群體，單季累計(jì)跌幅達(dá)到38.28%。
　　另據(jù)天相統(tǒng)計(jì)，基金在三季度中，重點(diǎn)增持了機(jī)械設(shè)備儀表、建筑業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲、食品飲料等。其中，機(jī)械儀表設(shè)備行業(yè)獲得了基金增持1.01個(gè)百分點(diǎn)，是當(dāng)季度93只基金增持最多的行業(yè)。除此以外，建筑業(yè)基金增持0.99個(gè)百分點(diǎn)、金融保險(xiǎn)業(yè)基金增持0.85個(gè)百分點(diǎn)。這些品種具備一定的抗周期、防御性強(qiáng)的特征，像建筑、機(jī)械設(shè)備儀表中的電力設(shè)備、車輛設(shè)備制造，顯然是受到了這個(gè)國家大力發(fā)展鐵路、軌道交通行業(yè)和大規(guī)模電網(wǎng)建設(shè)的激勵(lì)。