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| IMF等三大國際組織關(guān)注國家主權(quán)財(cái)富基金 |
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| 2008-10-09 記者:文婧 張莫 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)訊
聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議經(jīng)濟(jì)事務(wù)官員梁國勇日前接受本報(bào)記者專訪時介紹說，UNCTAD(聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議)、IMF(國際貨幣基金組織)和OECD(經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織)正在分別從不同的方面對于近期來活躍于國際資本市場的國家主權(quán)財(cái)富基金給予關(guān)注。中國的中投公司也成為被關(guān)注對象之一。
UNCTAD不久前發(fā)布《2008年世界投資報(bào)告》指出，全球外國直接投資目前的一個新特點(diǎn)是主權(quán)財(cái)富基金作為直接投資者的出現(xiàn)。雖然主權(quán)財(cái)富基金以外國直接投資方式進(jìn)行的投資量相對較少，但近年來增長很快。梁國勇說，按照外國直接投資的統(tǒng)計(jì)口徑，如果主權(quán)財(cái)富基金所進(jìn)行的股權(quán)投資不足10%的公司股權(quán)，則并不將此統(tǒng)計(jì)在內(nèi)，因此UNCTAD公布的主權(quán)財(cái)富基金投資量占全球外國直接投資的0.2%這個比例，并不能完全反映主權(quán)財(cái)富基金在全球并購市場中所占的日益重要的比重。
“這反映出一個趨勢，即主權(quán)財(cái)富基金從產(chǎn)生以來一直主要是一個證券投資者，而近年來其實(shí)力不斷增強(qiáng)，投資方向越來越向戰(zhàn)略投資和跨國并購轉(zhuǎn)移。”梁國勇表示。
鑒于國家主權(quán)財(cái)富基金投資方向的轉(zhuǎn)移，其投資行為越來越受到東道國有關(guān)各方以及政府的關(guān)注。中投公司副董事長兼總經(jīng)理高西慶曾表示，以全球市場為投資目標(biāo)的主權(quán)財(cái)富基金面臨著非常扭曲的投資環(huán)境，部分國家出于政治方面的顧慮設(shè)置了嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定。一些國家更加嚴(yán)苛的監(jiān)管規(guī)定已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性威脅，可能會使主權(quán)財(cái)富基金望而卻步。中投公司曾經(jīng)因上述原因放棄了在一個國家投資的機(jī)會。
在此背景下，今年9月，在IMF協(xié)調(diào)和支持下，代表全球26家主要基金的主權(quán)財(cái)富基金國際工作組就“公認(rèn)的原則和行為”(GAPP)在于智利圣地亞哥召開的會議上達(dá)成初步協(xié)議。該文件稱作“圣地亞哥原則”，旨在指導(dǎo)主權(quán)財(cái)富基金恰當(dāng)?shù)耐顿Y行為及在治理結(jié)構(gòu)方面的安排。該文件將于近日向國際貨幣和金融委員會(IMF最高決策機(jī)構(gòu))報(bào)告，并正式公布。梁國勇介紹說，“圣地亞哥原則”旨在監(jiān)督主權(quán)財(cái)富基金采取與其投資策略相一致的投資行為，并在包括問責(zé)制和透明度在內(nèi)的主權(quán)財(cái)富基金治理結(jié)構(gòu)方面提出建議。這是一個自律性而非強(qiáng)制性文件。他認(rèn)為，中國作為工作組成員之一參與了文件的討論，說明該文件將來可能對中投公司完善其治理結(jié)構(gòu)和投資行為發(fā)揮積極作用。
在主權(quán)財(cái)富基金就自律簽署文件的同時，接受主權(quán)財(cái)富基金投資的投資接受國也在制訂有關(guān)的行為規(guī)范。某些發(fā)達(dá)國家的人士認(rèn)為，由于絕大多數(shù)的主權(quán)財(cái)富基金來自于發(fā)展中國家，其公司治理結(jié)構(gòu)不夠完善，因此他們擔(dān)心主權(quán)財(cái)富基金不一定能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)范化的市場運(yùn)作；另外，其經(jīng)濟(jì)行為可能較為短期，對于被投資國家的市場和就業(yè)可能造成波動。因此，這些顧慮造成發(fā)達(dá)國家的保護(hù)主義抬頭，傾向于對主權(quán)財(cái)富基金設(shè)置嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定。為了避免這種保護(hù)主義的增長和對主權(quán)財(cái)富基金投資的限制，OECD也將制定相關(guān)規(guī)范，約束東道國關(guān)于主權(quán)財(cái)富基金投資的政策，保障國際資本流動的順暢。“OECD所制定的規(guī)范與IMF的文件是一個相輔相成的關(guān)系，這將共同對包括中投公司在內(nèi)的主權(quán)財(cái)富基金完善自身、贏得信賴和進(jìn)入更廣闊的市場領(lǐng)域奠定基礎(chǔ)。”梁國勇說。
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