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中國(guó)人民銀行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為18088億美元，突破1.8萬億美元。上半年國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加2806億美元，同比多增143億美元。同時(shí)，6月份外匯儲(chǔ)備增加119億美元，同比少增281億美元。
“如果僅憑這個(gè)月的數(shù)據(jù)認(rèn)定造成外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的異常資金流入發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，是不正確的。”中國(guó)建設(shè)銀行研究部高級(jí)經(jīng)理趙慶明說。
存款準(zhǔn)備金率上調(diào)是6月外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)放緩主要原因
根據(jù)記者得到的數(shù)據(jù)，今年5月外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)403億美元，去年6月份外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)400億美元，不論是環(huán)比還是同比，今年6月份外匯儲(chǔ)備增加值都大幅下降，原因何在？是否導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備高速增長(zhǎng)的因素出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)？
“其主要原因是6月央行將存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率上調(diào)了1個(gè)百分點(diǎn)。”趙慶明表示。6月7日，央行宣布上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于2008年6月15日和25日分別按0.5個(gè)百分點(diǎn)繳款。“除了少數(shù)沒有太多外匯資金的金融機(jī)構(gòu)，國(guó)內(nèi)大型銀行大部分上用外匯上繳存款準(zhǔn)備金，有一種算法，上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)存款準(zhǔn)備金率相當(dāng)于商業(yè)銀行要多上繳4400多億人民幣，約合美元640多億。”趙慶明說。
中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所教授趙錫軍表示，6月中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資量較大、發(fā)達(dá)國(guó)家銀根緊縮以及資金更多的流向大宗商品期貨市場(chǎng)也是外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)放緩的原因。
人民幣實(shí)際升值加快和升值預(yù)期強(qiáng)烈成背后推手
根據(jù)中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)，16日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8128，再度創(chuàng)出匯改以來新高，這是人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)連續(xù)第五個(gè)交易日走高，也是進(jìn)入2008年以來，人民幣對(duì)美元匯率第56次創(chuàng)下新高。
趙慶明說，人民幣加速升值，各類資金都想在中國(guó)尋找套利機(jī)會(huì)，它們會(huì)以各種形式涌入中國(guó)，包括貿(mào)易形式、外債形式、FDI或者是個(gè)人項(xiàng)下單方面轉(zhuǎn)移。
“另一方面，市場(chǎng)對(duì)人民幣升值加速預(yù)期也高度一致。”趙慶明說。高盛日前發(fā)表研究報(bào)告，上調(diào)人民幣匯率預(yù)估值，認(rèn)為人民幣兌美元在未來12個(gè)月內(nèi)將升值10%至6.3元水平。而摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄預(yù)計(jì)，在2008年底前人民幣對(duì)美元匯率就將達(dá)到6.3元。“這里形成了一個(gè)怪圈，人民幣快速升值吸引了異常外匯資金的涌入，異常外匯資金的涌入形成了外匯儲(chǔ)備的增加，而外匯儲(chǔ)備的增加用引發(fā)了新一輪的人民幣升值預(yù)期。”趙慶明說。
異常外匯資金流入不容小視
根據(jù)海關(guān)上周公布的數(shù)據(jù)，上半年我國(guó)累計(jì)貿(mào)易順差為990.3億美元，比去年同期下降11.8%，凈減少132.1億美元。“貿(mào)易順差下降不代表外匯儲(chǔ)備下降，如此高增的外匯儲(chǔ)備不排除違規(guī)資金流入境內(nèi)的可能性。”有關(guān)專家向記者表示。
趙慶明說，這些資金可能包括前些年亞洲金融危機(jī)從中國(guó)出逃的資本的回流、一些外資企業(yè)以FDI形勢(shì)進(jìn)入國(guó)內(nèi)投資待上市的企業(yè)，或者個(gè)人賭人民幣升值向境內(nèi)做的單方面轉(zhuǎn)移等，是一些“借助合法通道非法流入的資金”。
“這些資金在進(jìn)入初期，譬如3個(gè)月內(nèi)，可能是用在正常領(lǐng)域，如貿(mào)易投資，但之后在哪里便難以預(yù)測(cè)，哪里利潤(rùn)高，便可能去哪里。”趙錫軍說。趙慶明也表示，股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)和銀行存款都可能是它們的棲身之地，盡管目前股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)不如之前那般火爆，但也不代表所有的資金都被放在了銀行里。 |