今年上半年，我國外匯儲備呈現(xiàn)繼續(xù)高增之勢。中國人民銀行14日公布的數(shù)據(jù)顯示，前6個月我國外匯儲備新增約2806億美元，增速達(dá)35.73%，月均增長約468億美元，雖然6月份外匯儲備增長明顯放緩，當(dāng)月僅增長119億美元，但從上半年情況看，月均增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年385億美元的水平。
　　目前，我國外匯儲備達(dá)18088億美元，在原有世界第一外匯儲備國的位置上，外匯儲備規(guī)模持續(xù)攀升。那么，中國外匯儲備繼續(xù)高增的原因何在？有哪些新動向？它將給中國經(jīng)濟(jì)帶來哪些新挑戰(zhàn)？

警惕投機(jī)資金成外匯儲備高增的背后推手

　　從下面一組數(shù)據(jù)可以看出我國近年來外匯儲備激增的過程。2006年2月中國外匯儲備超過日本成為全球第一外匯儲備國后，外匯儲備開始加速增長，并于當(dāng)年10月突破1萬億美元，于2007年底突破1.5萬億美元。
　　2007年，我國新增外匯儲備達(dá)到4619億美元。有研究預(yù)測，今后中國外匯儲備有望超過2萬億美元--這一數(shù)字將是全球第二大外匯儲備國日本的兩倍，是日本、韓國、印度、新加坡等國外匯儲備的總和。

是什么原因讓中國外匯儲備如此快速增長？

　　毫無疑問，近年來貿(mào)易順差的快速增長，是外匯儲備高速增長的主因。但今年來隨著順差的放緩，而外匯儲備高增，這不得不讓人產(chǎn)生懷疑。
　　俗稱“熱錢”的各式投機(jī)資金，目前是各界高度關(guān)注的一個話題。不少專家認(rèn)為，各路涌入的逐利資金成為上半年外匯儲備快速增長的一大原因。根據(jù)中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員張斌的研究，新增國際投機(jī)資金占新增外匯儲備之比正不斷增加。
　　“在2006年以前，每年大量的貿(mào)易順差是我國外匯儲備增長的主要因素。但現(xiàn)在，國際投機(jī)資金正在千方百計地涌入，值得警惕。”張斌接受記者采訪時說。

外匯儲備高增長的喜與憂

　　擁有充足的外匯儲備，有利于增強(qiáng)我國對外支付和清償能力，提高海內(nèi)外對中國經(jīng)濟(jì)的信心，防范國際收支風(fēng)險，為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和深化改革創(chuàng)造良好的條件。
　　“在當(dāng)前全球金融風(fēng)險加劇之時，我國充足的外匯儲備對貨幣危機(jī)將更具有抵御能力。而且一旦投資者信心動搖，市場出現(xiàn)危機(jī)之時，政府會有很強(qiáng)的干預(yù)能力。”中國社科院金融所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻說。
　　充足的外匯儲備往往會對國際游資起到震懾作用，興風(fēng)作浪的投機(jī)資金不會“浪費(fèi)彈藥”攻擊儲備大國的貨幣，否則會加大其對沖成本。
　　但正如一枚硬幣的兩面，高額外匯儲備一方面讓中國經(jīng)濟(jì)信心滿懷，另一方面，也不得不繼續(xù)承擔(dān)儲備高增帶來的流動性過剩，以及由此可能衍生的相關(guān)風(fēng)險。
　　不斷攀升的外匯儲備直接導(dǎo)致央行以外匯占款的形式被動投放基礎(chǔ)貨幣，帶來流動性過剩局面，愈發(fā)加劇當(dāng)前通脹壓力，并對央行貨幣調(diào)控的自主性和有效性形成一定制約。此外，也得格外警惕熱錢逆轉(zhuǎn)所引發(fā)的風(fēng)險。

應(yīng)對外匯儲備高增的新挑戰(zhàn)

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家說，一個家庭需要存放一點(diǎn)零花錢，以備不時之需；一個國家需要儲備一點(diǎn)外匯，以備不時之需。這個錢多了浪費(fèi)，少了不行，得適度。
　　一國應(yīng)持有的外匯儲備規(guī)模應(yīng)該是多少？這在經(jīng)濟(jì)界并無定論。但我國已擁有傳統(tǒng)意義上足夠應(yīng)對國際收支短期困難的儲備要求，而且當(dāng)前應(yīng)抑制外匯過快流入，促進(jìn)國際收支平衡，已成為目前共識。
　　當(dāng)前一個重點(diǎn)是加強(qiáng)跨境資本流動的監(jiān)管。“一是要扎緊籬笆，控制熱錢的流入；二是要提高流出的成本，最大限度地讓熱錢‘裸進(jìn)裸出’。”中國建設(shè)銀行金融市場部副總經(jīng)理谷裕說。
　　商務(wù)部研究院研究員梅新育建議說，要進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣匯率的雙向波動特點(diǎn)，降低對人民幣單邊持續(xù)升值的預(yù)期，改變投機(jī)資金持續(xù)涌入的現(xiàn)狀。
　　值得注意的是，外匯局、商務(wù)部、海關(guān)總署于近期連續(xù)發(fā)文，出臺了加強(qiáng)跨境資本流動監(jiān)管的相關(guān)政策。
　　央行今年一季度的貨幣政策執(zhí)行報告也說，針對外匯大量流入的局面，近年來我國已經(jīng)全面推進(jìn)外匯管理體制改革。“未來一段時期，加強(qiáng)和改進(jìn)外匯資金流入和結(jié)匯管理，減少套利資金違規(guī)流入和結(jié)匯，是配合當(dāng)前宏觀調(diào)控的需要，也是為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、完善人民幣匯率形成機(jī)制等爭取時間。”
　　一個可喜的現(xiàn)象是，6月份外匯儲備增速明顯放緩。當(dāng)月增加119億美元，同比少增281億美元。