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沒有一家大企業集團整體上市，全省26家上市公司僅占全國的1.7%，相當于江蘇省江陰市(縣級市)的上市公司數量……這一組數字，或許能準確地反映資源大省——云南在全國資本市場中的地位。專家認為，云南應充分借助資本市場，使之成為本省經濟的強心劑。
資本市場滯后制約云南經濟發展
“云南存量資產已具相當規模，但流動性差、資產證券化水平低卻是不爭的事實。”云南省省長秦光榮說。截至4月18日，26家上市公司總市值約2248億元，占全國A股總市值的1.33%，與2007年全省GDP總量比較約占47.8%；而全國A股總市值16.8萬億元，與2007年全國GDP總量比較約占68%。到目前為止，目前云南還沒有公路、鐵路的上市公司，也沒有進行公路、鐵路的資產證券化。
近年來，云南省各類優勢資源的開發速度不斷加快，資產規模迅速增長，但優勢資源轉化為優良資產的程度還很低。近1億千瓦可開發裝機容量的水能資源，目前已開發資源僅占12%左右。云南還有豐富的生物藥資源，去年三七種植面積達13萬畝，產量占全國的98%。全國以云南三七為原料的制藥企業有1300多家，云南僅有36家，且規模都比較小、產品研發加工不足。
同時，旺盛的投資需求和滯后的資本市場也存在矛盾。目前云南省經濟增長仍靠投資拉動，而資本市場發育程度較低，投資來源主要靠企業自籌、銀行貸款和國家投入，融資渠道狹窄，直接融資比例低，融資成本高。
解決資本運作的“橋”和“船”
“為加快經濟發展，解決建設資金不足的問題，必須以發展資本市場為突破口，創造條件推進資源、資產的資本化，加速資本流動，提高資本收益。要實現這些，首先需要解決‘橋’和‘船’的問題，即實現資本化的途徑和手段。”秦光榮說。
發行股票上市流通，是企業進行直接融資、迅速優化和壯大企業資產的最直接手段，同時不斷將優質資產注入上市公司，將使上市公司的盈利能力和市場價值得到持續提高。云南省計劃大力培育上市公司，爭取在2012年前再有20戶以上的企業通過培育、借殼等方式實現上市，總上市企業數達到50戶左右。對于存量經營性資產，云南省已經開始布局，引進戰略投資者，促進資產流動重組。去年云銅集團與中鋁公司“聯姻”，中鋁以現金參股，注資云銅集團75.38億元，向云南省政府支付對價20億元，并斥資20億元在云南發展銅深加工項目，承諾將其擁有開發權的秘魯1300萬噸銅礦資源供給云銅集團。昆鋼引進武鋼，企業資產負債率由重組前的76.12%下降至53.86%，資產結構明顯優化。
云南資本市場的“資源牌”
分析人士認為，云南資源得天獨厚，總量居全國第6位，有“有色金屬王國”、“藥物寶庫”等美譽。但簡單的資源利用已不能適應經濟的發展，由于融資困難，尤其資本市場的融資功能利用不夠，嚴重制約了云南經濟整體走強，GDP、工業增加值始終居于全國倒數。
巨大的融資需求將有很大一部分要依靠資本市場來滿足。雖然云南上市公司數量處于全國中下水平，但云南資本市場的“資源牌”具有其他地區無可比擬的吸引力。馳宏鋅鍺曾一度是中國第一高價股，錫業股份、云南銅業、云天化等都是各自領域績優股。
我國資本市場融資功能增加，資本市場發展加快為云南省擴大直接融資提供了良好的外部環境。業內人士認為，應加快推動云南資產證券化程度，拓寬融資渠道，提高直接融資比重，加速優質資源向優勢企業集中。 |