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| 2008-01-11 本報記者:劉振冬 來源:經濟參考報 |
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本報資料照片 | 中國銀行全球金融市場部在日前發布的《2007年人民幣市場年報》中表示，2008年人民幣對美元升值幅度在8%至10%左右，上半年升值速度將高于下半年，預計人民幣名義有效匯率將升值8%至12%，遠遠超過2007年1.6%的幅度。
報告稱，預計美元對其他主要貨幣匯率將最遲在2008年末、2009年初走強，從此可以得出2008年末至2009年人民幣對歐元和英鎊的升值幅度將超過對美元的升值幅度。如果匯率政策延續以提高人民幣升值幅度來抑制通脹的方向，預計人民幣名義有效匯率在2008年將升值8%至12%。
對于人民幣升值帶來的影響，中行全球金融市場部表示，對出口企業利潤的負面影響將遠超2007年，特別是對出口至歐元和英鎊地區的企業，加上2008年國際宏觀環境轉冷，國外需求降低，我國部分出口行業可能會遭受很大的打擊。報告建議，匯率政策需要保持對于出口快速回落從而使得國內經濟快速冷卻的警惕。
報告認為，目前全球經濟動蕩與全球美元本位的匯率制度有很密切的關系。這一匯率制度由于賦予了美國政府過度的靈活性。如果美國繼續出現長期大規模赤字，世界經濟仍然會大幅度波動。而波動性增加就是風險的上升。要從根本上解決問題，就必須建立新的國際金融體系，以取代美元在全球實際上的本位制度。這一過程不僅牽涉到經濟問題還涉及諸多政治因素，難度相當大。我國應該積極參與其中，這將為我國從經濟大國向經濟強國過度奠定制度性的基礎。
對于貨幣政策走勢，報告表示，貨幣政策將以繼續大幅回收流動性和小幅提高利率為主，預計今年將有2次到3次加息，一年期存款利率水平可能升至4.68%至4.95%(扣除5%的利息稅后為4.45%至4.70%)。在預計2008年CPI為4.5%的前提下，基本實現存款利率由負變正的目的。
報告認為，不必過于介意中美利差縮小對我國提高利率的影響。因為，2008年人民幣升值預期8%至10%已經為市場所接受，有的甚至認為升值的幅度會更大，這個預期已經足以使得熱錢產生涌入我國的沖動。也就是說，熱錢流入我國的沖動，首先是由于人民幣升值的預期。中美利差的縮小不是左右其流向的主要動力。因此，在加息的決策中，不必太介意美聯儲降息對我國的影響，而應該在按照我國實際經濟情況采取必要加息措施的同時，控制非法熱錢的涌入。我國的資本項目還沒有完全放開，控制熱錢既在法理上完全站得住腳，也是實際上應該控制的。
展望2008年，預計經濟增速將比2007年略有下降，全年增長速度預計為10.5%左右，結構將更為合理；物價上漲壓力依然存在，全年將呈現“前高后低”的態勢，預計2008年CPI將在4.5%左右。進出口繼續保持快速發展，出口增速將可能逐步回落，進口增速較為穩定，貿易順差增幅將會逐步縮小。在政府從緊的貨幣政策之下，銀行貸款增長盡管仍會維持在較高水平，但增長勢頭將受到控制。
報告表示，從資金面來講，2008年的全球的流動性依然過剩，而我國由于特定的人民幣匯率體制等原因，國內的流動性依然十分寬裕。但是從銀行體系來看，央行在2008年將會繼續“竭盡全力”、“盡其所能”地回籠流動性，1月可能會再次提高存款準備金率至少1個百分點。 |
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