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| 2008-01-08 本報記者:劉振冬 來源:經濟參考報 |
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央行2008年工作會議日前在京召開，會議提出了央行今年工作的總體要求。央行會后發表的聲明指出，2008年將認真執行從緊的貨幣政策，防止經濟增長由偏快轉為過熱和物價由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹。但與往年不同的是，此次央行并未公布具體的年度貨幣信貸調控指標。
央行副行長蘇寧在會上表示，2008年，央行將從五方面執行從緊的貨幣政策，包括：嚴格控制貨幣信貸增長，繼續增大匯率彈性，合理運用利率杠桿，充分發揮信貸政策在促進結構調整中的積極作用，促進國際收支趨于平衡。
蘇寧表示，中國面臨著巨大的貨幣信貸擴張壓力。近年來，由于中國國際收支持續雙順差，通過外匯占款渠道投放的貨幣不斷增長，形成貨幣供應過快增長的巨大壓力。同時，在流動性過剩的背景下，由于金融機構利潤約束增強、信貸需求旺盛，信貸擴張動力強勁。對此，他強調，要從總量上對貨幣供給和信貸投放實行更嚴格的控制。
據悉，央行今年將繼續通過準備金工具和公開市場操作等方式，大力對沖流動性。加強窗口指導，引導商業銀行控制信貸投放。同時，進一步加強信貸政策制度建設，改進信貸政策實施方式，引導金融機構優化信貸結構，促進經濟發展方式轉變。
與以往不同的是，央行此次并未公布2008年的貨幣信貸調控目標。按照慣例，央行年度工作會將公布當年貨幣調控目標，即M2和貨幣信貸增量，這是外界判斷貨幣政策松緊的重要參考。此前，有消息稱，為貫徹落實2007年12月初中央經濟工作會議確定的從緊貨幣政策，2008年的新增貸款增長將控制在12%以內，以壓縮信貸增長規模。
社科院金融所貨幣理論與政策研究室副主任楊濤表示，央行并未公布具體的年度貨幣信貸調控指標，這在某種程度上表明了決策者對貨幣政策“從緊”程度的判斷還存在爭議。同樣，央行會議也強調，實行從緊的貨幣政策不是不要發展，而是為了經濟又好又快的發展。在實行從緊的貨幣政策的同時，要充分發揮信貸政策促進經濟結構調整的積極作用，引導金融機構優化貸款結構，加強對中小企業、自主創新、節能環保以及擴大就業等方面的信貸支持，切實加大對“三農”的信貸投入，促進經濟發展方式轉變。
銀河證券研究所首席經濟學家左小蕾表示，2008年貨幣政策的“從緊”應該有兩方面的含義：第一，流動性過剩的問題比較嚴峻，有必要在2007年基礎上再“從緊”；第二，貨幣政策還要扮演“宏觀調控”的主角，貨幣政策對防止過熱治理通脹是有效的，是宏觀調控最重要的手段之一，貨幣政策還有從緊的空間。
國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌認為，在我國當前的經濟調控狀況下，貨幣政策目標更多的是體現在M2與信貸指標選擇上。M2目標的確立，主要考慮GDP增速和可接受的物價上漲率。如果對中國今年GDP增長10.5%、物價上漲3.5%至4%的預期準確，如果貨幣流通速度仍比較穩定，則今年的M2增長率保持在16%左右的水平比較合適，信貸增長目標在14.5%左右比較合適。
中國社科院金融所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻認為，今年運用的貨幣政策工具可能主要包括公開市場操作、法定存款準備金率調整和直接信貸控制等數量型工具。從控制貨幣信貸增長角度出發，央行將繼續通過上調存款準備金率、發行特別國債和公開市場操作等方式，大力對沖流動性。另外，中國應進一步加強窗口指導，引導商業銀行控制信貸投放，從而控制信貸過快增長。預計今年運用利率工具的空間有限，相比2007年加息次數將減少。 |
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