本報上海電
上周末出臺了加息和調降利息稅率的政策，23日有多家券商研究機構發表評論認為，政策出臺有利空出盡意味，市場有望走出新一輪上攻行情。
中信證券認為，此次利率增加和利息稅降低很可能是初步的糾正，不排除央行繼續加息的可能，利息稅亦很可能被取消。
海通證券認為，此次加息對股市的影響不大，主要是因為市場對此次出臺調控政策已有心理預期，同時，由于上市公司多是企業中的佼佼者，銀行大多對其實行下浮利率。而減征利息稅，其目的也并非針對股市，對市場的心理影響較大，但對股市資金的分流作用較弱。
齊魯證券認為，加息和調減利息所得稅是對經濟形勢的及時反應，作為宏觀調控的正常措施，根本上來講不會改變股市的最終趨勢。
安信證券認為，資產市場的基本趨勢取決于貿易順差和銀行的主動信貸投放。考慮到以上兩個因素并結合企業盈利增長情況，股票市場在繼續調整一段時間后將重新進入上漲過程。調控措施的陸續推出對市場的影響將是短期的，不影響市場繼續重估的基本方向。
國海證券認為，本次加息和下調利息稅是針對物價上漲造成的負利率現象和宏觀經濟走向過熱的趨勢，不同于“5·30”提高印花稅的政策，并不直接針對股市。盡管這已經是2006年以來的第五次加息，但即使加上此次調減利息稅，3%多的存款利率水平還不足以使資金從股市流向儲蓄產生實質性的影響。
中金公司認為，在中國目前經濟增長偏高，核心通脹有逐漸上升趨勢的經濟環境下，一定程度的加息可提高經濟增長的可持續性和物價的穩定性，中長期對宏觀經濟和股市發展影響正面。從包括美國，歐元區，印度等許多國家的最近經驗看，在投資者認同貨幣政策調整有利于保持低通脹和可持續增長的條件下，即使在不斷加息的環境中，股市依然可以在基本面推動下不斷向上。
東方證券認為，加息不會改變短期物價走勢，而未來中國居民理財方式更加多元化，其資產也將按不同風險需求配置在各項資產中，短期會否有大規模的儲蓄資金“搬家”，取決于股票、基金市場的“賺錢”效應，利息稅的取消對比這種“賺錢”效應無疑是較低的。
西南證券、興業證券、國信證券認為，此次利率提高對于居民儲蓄收益的增加幅度較大，在一定程度上將減緩儲蓄資金流向股市和房產的意向。此次的“組合”政策對地產股短線而言受利空打壓，但考慮到加息后人民幣升值預期增強，中長期而言利空成分不大；對于上游資源行業和中游的資本品行業而言，主要影響來源于行業政策和出口退稅政策，加息的負面影響相對有限。
銀河證券、申銀萬國認為，未來1-2個月再次加息的可能性較小。對股票市場，政策調整略有影響，居民儲蓄離開銀行進入證券市場的大趨勢沒有變化，盡管短期內入場資金速度放緩。加息、利息稅調整如約而出，市場會理解為“利空出盡”，估計短期市場慣性上行。
天相投顧、中原證券認為，在股市處于牛市上升趨勢時，加息、上調存款準備金等緊縮性調控措施，對于股市不會有十分明顯的影響。一輪經濟增長的周期，必然伴隨著一輪加息的周期。市場應該有“靴子”落地、利空出盡的感覺，銀行地產板塊依然是本輪行情的領頭羊，股指在銀行地產等大盤藍籌股的帶領下，有望再度沖擊新的歷史高點。
中投證券認為，多次加息不可避免地提升市場資金成本，但由于CPI水平仍然較高，此次加息后實際負利率的狀況仍未改變，短期內將難以影響資金流向。 |
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