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| 2007-03-26 記者:庹泓 來源:經濟參考報 |
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本報訊
日前格林期貨和美國芝加哥商業交易所(CME)共同舉辦的“金融中國·創新格林———‘股指與音樂’春季聯誼會”上，業界推測中國股市指數期貨上市時間為五六月份。“把風險降到最低、又快又好地推出”成為金融期貨人士的美好寄語。
格林集團董事長王拴紅認為，中國金融衍生品市場正在引起國內外金融界前所未有的關注。期貨交易管理條例正式公布，為股指期貨奠定了制度和法律基礎，中金所也基本上完成了產品上市的各項準備，證券市場的表現表明股指期貨上市的迫切性和時機的成熟。
CME亞洲產品及業務高級總監黃仲發表示，中國推出股指期貨時機已經成熟。他認為，經濟越開放發達，對金融市場的創新要求就越高，中國經濟的開放對衍生品的需求越來越大。一般人都認為期貨會把市場搞亂，實際上，機制好、管理好的期貨市場，會對金融市場發展起到積極作用。國際結算協會統計信息表明，匯率期貨將匯率的波動風險大大降低了。但監管不好，會影響到資金流動，影響到銀行、影響到經濟，引發多米諾骨牌效應。而中國很了解監管的重要性，很了解市場需求，所以，中國股指期貨推出時機應該是非常成熟，時機很好。
中國證券業協會會長黃湘平認為，股指期貨上市面臨的問題一個是時機，一個是質量，如何把風險降到最低、“又快又好”地推出是關鍵。既然上市股指期貨是我國資本市場成熟和發展必須要經歷的發展階段，應該及時或適時地推出股指期貨。他說，“2005年股權分置改革，股指跌到1000點了，很多人說股改時機不好。那什么時機最好呢？沒有什么時機是最好的。”從國際市場發展情況來看，美國、英國、德國等，都是在新一輪經濟起飛階段推出的，日本是在經濟泡沫最大的時候推出的，韓國則是在經濟調整時推出的股指期貨。“從上市后的市場表現來看，證券市場的總體走勢并未因股指期貨的上市而發生改變。”
黃湘平認為，股指期貨的推出，有利于完善證券市場機制及交易制度，能夠為市場參與者提供避險途徑，促進現貨市場的交易活躍及合理的價格波動，吸引更多的增量資金入市。目前，困擾我們證券市場的問題還有單一市、單邊市，這些都是我們這幾年要著力解決的基礎性制度障礙。股指期貨推出將解決單邊市問題。
也有業內人士認為，股指期貨何時上市，還取決于監管部門對金融期貨“牌照”的發放速度，受理結算業務資格將是啟動股指期貨上市工作的標志。日前，一份關于《會員期貨業務系統技術指引》(征求意見修訂稿)已經下發到各個期貨公司和部分商業銀行手中。
鑒于海外市場頻頻搶注中國金融衍生品產品，有期貨公司高管接受記者采訪時推測，股指期貨上市工作可能會分步分階段推進，可以先允許少數期貨公司或券商參與，而后再慢慢放開交易市場。
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