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| 2010-08-19 作者:記者 閆磊/綜合報道 來源:經濟參考報 |
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受利好經濟數據、企業業績以及并購消息的提振，17日紐約股市強勁上漲，截至收盤，三大股指的漲幅均在1%以上。追隨美股走勢，國際油價在連續4個交易日下跌之后，17日出現反彈。能源貿易商和大宗商品投資人都在關注一個不同尋常的市場新現象——油價與股市之間持久的高度相關性，這使得以石油為代表的大宗商品價格波動有逐步脫離基本面的趨勢，讓投資者不得不更關心影響股市的企業和經濟政策。
17日，美國商務部宣布，7月份美國新房開工數字增長1.7%，高于分析人士預期。盡管該數據預示未來新房建設情況的營建許可數量有所下降，但投資者仍很高興看到房地產市場出現了企穩的跡象。同時，美國聯邦儲備委員會的一份報告稱，7月份美國工業產值環比增長1.0%，增幅是經濟學家平均預期的兩倍。此外，受原材料價格上漲的影響，美國7月份生產者價格指數出現了四個月來的首次增長，這在一定程度上緩解了投資者對美國經濟可能將陷入通貨緊縮的擔憂。受上述因素影響，美股齊漲，國際油價止跌反彈。
相比庫存水平和供需形勢，如今股市對原油價格的影響更大。隨著油價和標普500指數之間的相關性飆至70%左右，為2008年以來平均水平的一倍。
自從1983年石油開始在紐約商品交易所進行買賣以來，油市與股市之間的平均關聯度不足0.1%。雖然這種關聯度也偶有上升，但從未像最近這樣如此持久地停在一個高位。
因為油價和股市的關聯度通常較低，很多投資者會將大宗商品加入到其股票和債券投資組合中，以實現投資的多元化，并弱化他們手里其他投資品種的波動性。
本次金融危機爆發后油價和股市開始并肩而行，當時全球所有市場都在經受同樣經濟環境的困擾。很多投資者都曾預計，油價和股市的同步只是一個轉瞬即逝的現象，但是，這種同步現象不僅從此駐留下來，最近還大有愈演愈烈之勢。
上周，油價和股市的高度關聯給同時擁有石油和股票的投資者一個雙重打擊。股市下挫4%，油價暴跌7%。
據《華爾街日報》報道，康菲石油公司的高級能源交易員克里斯滕森說，他在油價走勢圖旁邊放了一臺顯示器，這樣就可以實時關注股市表現。盡管不做股票業務，但克里斯滕森說，“股市已成為油價變化的一個關鍵因素”。
最近幾周盡管基本面看跌，油價依然止跌回升，在此背景之下，股市對油價的影響尤其明顯。美國8月6日當周的原油和成品油庫存量躍至創紀錄的高點，而作為世界石油需求主要推動因素的中國，卻減少了自己的石油進口。盡管這樣，油價仍比5月末上漲了11%。
美國休斯頓咨詢機構風險收入能源協會的董事總經理費曼發現，在原油需求下降的同時油價卻在上漲。該協會是為能源生產商和消費者提供服務的一個咨詢機構，旗下管理的資產超過250億美元。費曼說，人們不能理解油價為何依然追隨股市的表現，他們給出的簡單解釋是：股市代表著經濟前景，如果股市升溫，表示能源需求將會增加，油價自然上漲，反之亦然。 |
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