連日來，歐債危機和美國疲弱的經濟數據加劇了市場對全球經濟二次探底的擔憂。在此背景下，分析人士提出，即將在未來一周召開貨幣政策會議的數家央行大多會將利率“停留在被允許達到的盡可能低的水平”。當然，也會有個別獨立性強的央行會根據本國的通脹情況，毅然決然地拋出加息的“殺手锏”。

　　暫緩加息仍是主流

　　歐洲主權債務危機爆發后，出于對未來經濟形勢不確定性的擔憂，暫緩加息成為更多央行的政策選擇。
　　歐洲央行和英國央行將于7月8日做出利率決定。目前各方分析均認為，兩家央行可能維持利率不變。有調查顯示，預計歐洲央行至少一年內將維持利率不變，明年第三季度或將加息25個基點。摩根大通的分析報告指出，盡管目前歐元區危機得到了控制，但未得到解決；隨著當前的周期性經濟提振因素的逐步消退，到今年年底，歐元區經濟增速將減緩到1%左右。
　　英國央行貨幣政策委員會委員邁爾斯上周表示，英國通脹處于“令人不安的”高位，但目前尚不需要立刻加息。邁爾斯認為，目前還不到收緊貨幣政策的時候，在過去一年中，英國通脹波動特別劇烈，但最新數據暗示通脹率在向2%的目標水平回歸。另一委員普森也表示，英國重新陷入衰退的風險極大，目前并不適合加息。評級機構惠譽預測，英國真正可能加息的時間最早將在2010年第四季度。
　　由于內需強勁增長，澳大利亞等初級產品生產國已走上加息之路。但澳大利亞聯合通訊社等當地媒體認為，在7月6日的議息會議上，澳大利亞央行將連續第二個月維持基準利率在4.5%不變。蘇格蘭皇家銀行的分析師認為，全球經濟面臨不確定性和經濟增長下行風險的不斷增加是澳大利亞央行可能暫緩加息的主因。不過，有經濟學家預測，即將在本月28日公布的二季度通脹數據可能會讓澳大利亞央行在8月份的貨幣政策會議上做出加息決定。
　　此外，印度尼西亞央行也將在本周議息。該國中央統計局本月1日公布的數據顯示，受糧食價格上漲影響，今年6月份該國居民消費者價格指數為119.86，比前一個月提高0.97%。分析師表示，該國物價仍在可控范圍內，因此預計印尼央行在短期內不會收緊貨幣政策。

　　部分央行延續漸進緊縮路線

　　今年以來，印度、巴西、澳大利亞、新西蘭等央行都采取了加息措施，尤其是上月加拿大亦成為金融危機后首個加息的G7國家。分析人士提出，許多央行并未因歐債危機而改變既定的漸進緊縮路線，這部分是受益于資源價格的上漲，另一重要特點是，它們幾乎都實行正式的通貨膨脹目標制，央行獨立性強，貨幣政策的首要目標是控制通脹，且有“量化”的加息依據。
　　印度央行7月2日將基準的借款和貸款利率分別上調25個基點，這是該央行本年度第三次提高利率。分析認為，這說明印度央行判斷，印度經濟加快增長構成的通脹威脅，已超過歐洲債務危機對該國造成的經濟下滑風險。
　　機構預測，本周即將召開貨幣政策會議的馬來西亞央行和韓國央行也有可能會走上“非主流”加息的道路。渣打銀行經濟學家表示，盡管馬來西亞不存在通脹擔憂，但馬來西亞經濟的強勁增長將允許馬來西亞央行在7月8日的會議上升息25個基點，但將于2010年的剩余時間內維持這一利率水平不變。據悉，日益改善的出口和產出使得馬來西亞經濟正在以過去十年里最快的速度增長，并使馬來西亞央行先于其他亞洲鄰國升息。馬來西亞央行在過去的兩次會議上連續兩次上調基準利率，每次上調25個基點，將隔夜拆借利率從2%升至2.5%。
　　韓國政府官員透露，日前正在訪問韓國的國際貨幣基金組織官員已建議韓國政府從現在開始收緊貨幣政策，以避免第三季度通脹壓力加大。IMF代表團認為，即使韓國央行上調目前處于歷史最低水平的基準利率(2%)，對于韓國經濟來說，任何低于4%的利率仍是寬松的貨幣政策。韓國企劃財政部部長尹增鉉上周也重申，鑒于本國經濟繼續快速復蘇，政府需要有預見性地應對通脹風險。分析人士預測，韓國央行或許會將加息的預期時間提前，不排除在7月9日會議上宣布加息決定的可能性。