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| 2010-05-12 作者:明金維 來源:經(jīng)濟參考報 |
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5月10日，歐盟推出一項總額高達7500億歐元的歐洲債務(wù)危機穩(wěn)定計劃。對于全球投資者來說，一個最大的疑問就是：這項計劃管用嗎？
從金融市場的最初反應(yīng)來看，效果比較明顯。由于計劃趕在美歐主要金融市場開盤前推出，過去幾周因擔(dān)心希臘債務(wù)危機蔓延而動蕩不已的全球股市奮起反彈。有人描述，華爾街在得知歐盟推出穩(wěn)定計劃之后，倍感“欣喜”。當(dāng)天，亞洲、歐洲、美國和拉丁美洲主要股市全部上揚。與此同時，此前飽受打擊的歐元匯率出現(xiàn)反彈，其中，對美元比價從14個月來的低點1比1.25升至1比1.30。
客觀來講，歐盟穩(wěn)定計劃的推出，短期內(nèi)避免了希臘成為第二個雷曼兄弟。過去一兩年，各種關(guān)于金融危機第二輪沖擊的傳言不絕于耳，有人擔(dān)心中東歐國家問題，有人擔(dān)心美國商業(yè)地產(chǎn)問題，還有人擔(dān)心美國聯(lián)邦儲備委員會長期“零利率”政策所引發(fā)的“投機之母”問題。但客觀來看，這些都暫時沒有引爆金融危機第二輪沖擊波。而從市場表現(xiàn)看，希臘債務(wù)危機以及由此引發(fā)的歐洲債務(wù)危機，是所有問題當(dāng)中，最接近金融危機第二輪沖擊波定義的事件。
在過去一兩周，市場恐慌情緒明顯蔓延，由于投資者避險情緒增加，黃金和美元上漲；由于投資者過于擔(dān)心希臘“破產(chǎn)”，希臘十年期國債收益率一度升至近12%的“荒謬”水平；由于擔(dān)心新的金融動蕩，國際金融系統(tǒng)內(nèi)部流動性出現(xiàn)短缺。這一切，與一年多以前，雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護時的情形非常相似。
在歐盟穩(wěn)定計劃推出后，歐元區(qū)國家“破產(chǎn)”警報暫時解除，從而避免了雷曼兄弟破產(chǎn)后引發(fā)全面國際金融危機的糟糕局面。歐元區(qū)國家走出債務(wù)危機的根本之道在哪里？
第一，增強經(jīng)濟競爭力。債務(wù)危機只是現(xiàn)象，背后的根本原因在于不少歐元區(qū)國家經(jīng)濟增長乏力，政府稅收下降，難以維持其長期以來實行的社會福利模式。歐洲理事會常任主席范龍佩警告說，在經(jīng)濟只能增長1%的條件下，歐元區(qū)國家社會福利模式難以為繼，更進一步，在經(jīng)濟增長率如此低的情況下，歐元區(qū)也很難在世界舞臺上發(fā)揮重要作用。
第二，加強歐元區(qū)危機應(yīng)對機制建設(shè)。希臘債務(wù)危機之所以久拖不決，就在于歐元區(qū)成員國內(nèi)部猶豫不決，喪失了應(yīng)對危機的寶貴時機。對于一個剛剛成立11年的泛歐洲貨幣聯(lián)盟來說，歐元區(qū)內(nèi)部體制、機制建設(shè)依然任重道遠。
第三，必須加強國際金融改革，改善全球經(jīng)濟治理。這次危機再次顯示，投機往往是金融市場動蕩背后的“推手”。不管是沒有受到監(jiān)管的“信用違約掉期”(CDS)等金融衍生品，還有不受制約的國際信用評級機構(gòu)，都成為危機的“加速器”。
對于中國來講，固然要對歐元區(qū)國家的債務(wù)危機引以為戒，但在當(dāng)前特殊情況下，應(yīng)繼續(xù)堅持國際金融危機中“攜手應(yīng)對、共克時艱”的精神，積極參與國際金融和經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)，避免危機進一步惡化和蔓延。在此基礎(chǔ)上，則應(yīng)以危機為契機，重提國際金融改革等話題，謀求世界經(jīng)濟和金融穩(wěn)定的“長治久安”。 |
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