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| 美林：明年世界經(jīng)濟(jì)總體樂(lè)觀(guān) |
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| 2009-12-08 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)訊
美國(guó)銀行下屬的美林證券公司7日發(fā)布《展望2010年-新的常規(guī)機(jī)會(huì)》的展望報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，明年新興市場(chǎng)仍將是世界經(jīng)濟(jì)的中流砥柱。
美林認(rèn)為，新興市場(chǎng)增長(zhǎng)的接力棒將可能從亞洲傳遞到墨西哥和歐洲的新興經(jīng)濟(jì)體。新興市場(chǎng)出現(xiàn)大范圍通貨膨脹抬頭的可能性不大，但亞洲地區(qū)的價(jià)格水平可能率先上升。對(duì)于新興市場(chǎng)而言，政策應(yīng)對(duì)將是一個(gè)關(guān)鍵因素。
對(duì)于全球前景，美林認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)總體仍“樂(lè)觀(guān)”，但復(fù)蘇程度相對(duì)偏弱。報(bào)告認(rèn)為，相比過(guò)去大規(guī)模衰退后的復(fù)蘇力度，目前的復(fù)蘇將會(huì)偏弱。復(fù)蘇的速度將直接影響政策收緊的進(jìn)程。考慮到經(jīng)濟(jì)將在大規(guī)模的閑置產(chǎn)能下運(yùn)行，核心通脹數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將繼續(xù)下降，多數(shù)中央銀行在明年上半年將可能繼續(xù)維持目前的貨幣政策。
美林還預(yù)計(jì)，由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇仍將疲弱，明年會(huì)看到低水平的核心通脹和陡峭的收益率曲線(xiàn)。與之相對(duì)的是，上升的長(zhǎng)期利率水平將使政府和公司債券的吸引力下降。美元對(duì)部分其他主要貨幣會(huì)走強(qiáng)，但對(duì)新興市場(chǎng)貨幣整體趨弱。
美林還指出，由于大規(guī)模的政策刺激依然存在、股票資產(chǎn)的配置比重仍較低、收益率曲線(xiàn)陡峭和市場(chǎng)波動(dòng)率低，股票市場(chǎng)整體而言仍將是牛市格局。該機(jī)構(gòu)看好歐洲、亞洲和新興市場(chǎng)的消費(fèi)類(lèi)相關(guān)股票。與此同時(shí)，政策緊縮將會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。投資者需要對(duì)沖尾部風(fēng)險(xiǎn)。美元牛市、雙底衰退和保護(hù)主義將可能對(duì)股市產(chǎn)生負(fù)面影響。
在報(bào)告中，美林研究團(tuán)隊(duì)還預(yù)測(cè)，美元匯率與風(fēng)險(xiǎn)偏好的負(fù)相關(guān)性將有所下降，歐元對(duì)美元的匯率到年終可能回落至1比1.28水平，日元總體將走強(qiáng)。
美林還在報(bào)告中談到，持續(xù)改善的美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)前景將可能對(duì)大宗商品市場(chǎng)形成周期性的需求壓力，來(lái)自新興市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求也將使大宗商品價(jià)格走高。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，明年國(guó)際油價(jià)平均水平在每桶85美元左右，年底可能突破100美元。此外，明年國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)也將更高。 |
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