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迪拜，這個以石油美元打造而成的奢華之地，以七星級超豪華酒店享譽世界的富豪國度，上周因其政府主權投資基金的實體——迪拜世界公司欲暫停償付部分債務的消息，給國際資本市場投下了“重磅炸彈”，引起全球各大股市紛紛淪陷殺跌，并激起了人們恐慌猜想：是否會成為繼雷曼兄弟后引發新一輪金融危機的“導火索”。
市場對“違約”反應強烈
事件源于11月25日，迪拜政府宣布旗下的主權投資公司迪拜世界尋求延期償還高達590億美元的債務(約占迪拜總體債務的74%)，作為債務重組的第一步。延長期將為6個月，即迪拜世界的債務到期日將至少延長到明年5月30日。
市場隨即給予了強烈的反應。26日摩根士丹利新興市場股指下跌了2.2%，為4周以來的最大跌幅，其中俄羅斯和中國市場領跌。歐洲的道瓊斯泛歐600股指下跌了3.3%，為今年4月20日以來的最大跌幅。26日歐洲股市成重災區，路透社的數據顯示，歐洲市場部分主要股指都跌至今年5月份以來的新低。恐慌的情緒沒有結束，27日拋盤仍在打壓市場。的亞太市場創下三個月來最大跌幅，中國香港和首爾等股市跌幅近5%。受迪拜延付債務消息的影響，個股中銀行、營建股跌幅居前。
穆迪和標準普爾隨即大幅下調眾多迪拜政府相關機構的債務評級，令它們失去“投資級”評級，部分更降至垃圾級。標普說，評級調整主要是由于迪拜世界公司及其子公司宣布重組債務。按照標普的標準，以上重組可以被看作違約，表明迪拜當局未能向其核心相關實體提供及時財務支持。
投資者對迪拜還債能力信心大跌，大幅推升債務違約保險價格，從116個基點急升至434個基點，比冰島還要高。迪拜世界的信貸違約掉期價格更急升破紀錄的163個基點，至522個基點。
金融機構是受損債權人
迪拜世界共有超過70個債權人，歐洲大銀行是主要的債權人，如瑞士信貸、巴克萊、匯豐控股、蘇格蘭皇家銀、荷蘭國際集團等。
一旦償付危機持續，接下來這些大銀行都難逃連累。高盛的分析報告預計，迪拜債務危機對匯豐控股造成的潛在信貸損失可能為6.11億美元，渣打銀行的潛在信貸損失為1.77億美元。這場危機的影響將不僅僅限于債權銀行，更大范圍內將影響全球對新興市場的債券投資信心。
歐洲股市上金融股拋盤洶涌印證了迪拜世界歐洲債權人的“受傷”。26日，德意志銀行股價大跌6%以上，德國商業銀行股價也出現明顯下挫。英國方面，巴克萊銀行股價跌7.97%，位居當天藍籌股跌幅排行榜之首。匯豐銀行、萊斯銀行集團、蘇格蘭皇家銀行和渣打銀行股票也出現較大跌幅。一位歐洲投資界人士對媒體說：“目前全球在迪拜世界公司的風險頭寸最高可能達到120億美元。”
據《華爾街日報》報道，迪拜財政委員會主席Sheik
Ahmed bin Saeed al
Maktoum26日在一份聲明中說，“我們對迪拜世界的干預是進行了認真計劃的，反映了該公司的具體財務狀況。我們尤其理解市場和債權人的擔憂。不過我們必須進行干預，原因是有必要采取決定性的行動來應對該公司特殊的債務負擔。”他承諾下周會公布更多細節。
有可能形成恐慌而非危機
據香港媒體報道，迪拜世界一旦無力還債，將成為自2001年阿根廷違約以來，全球最大主權基金違約事件。
有分析師擔心，如果本次事件對銀行業帶來重大打擊，那么全球各家銀行的放貸能力和意愿將再度打上問號，進而影響到經濟的復蘇。尤其是對于支撐世界經濟增長的亞洲。匯豐控股、渣打銀行等都在亞洲擁有大額風險敞口。
還有人指出，迪拜延期償債，可能重新引發投資人對新一輪金融危機的擔憂。
摩根士丹利的最新報告指出，迪拜世界推遲償債可能給迪拜帶來巨大的經濟沖擊，首當其沖的就是投資人可能擔心此舉可能意味著主權倒債。
不過，多數觀察人士認為迪拜倒債風險尚不足以引發又一場全球“金融海嘯”。花旗銀行中東地區業務主管尤賽夫·阿法尼說：“我不傾向于談論‘傳染’一詞。迪拜的資金杠桿率較高不假，但阿聯酋阿布扎比和卡塔爾的各類項目背后都有堅實的自有資金支持。”
一些分析人士認為，同為阿聯酋的酋長國，擁有大量油氣資源和收入的阿布扎比可能為迪拜提供財務支持。而且迪拜方面目前也只是要求重新談判債務安排，而非徹底倒債。
迪拜方面26日表示，迪拜世界公司旗下優質資產——迪拜港口世界公司不在重組計劃中。這意味著這家在全球參與運營近50個大型港口的世界第三大港務集團的債權人利益不會受到影響。
銀行界人士指出，考慮到海灣地區國家多是全球主要石油生產和出口國，財力雄厚，家底殷實，迪拜的信用風險不太會在本地區明顯擴散。 |