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| 2009-11-18 作者:記者 張莫 來源:經濟參考報 |
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本報訊
根據17日美國財政部公布的國際資本流動報告(TIC)，9月份，中國小幅增持約18億美元美國國債，由8月的7971億美元增至7989億美元，仍居各大債主之首。
根據以往美國財政部公布的數據，今年3月、5月、7月，我國分別增持美國國債237億美元、380億美元和241億美元，而4月、6月、8月則分別減持美國國債44億美元、251億美元和34億美元。
近一年中國持有美國國債的記錄不僅打破了以往連續增持的趨勢，增持速度已經明顯放緩。但是業內人士表示，這種變化并不能說明中國已經擺脫了美元的陷阱，實際上，只要美國的經濟地位和美元的貨幣地位沒有出現大的動搖，中國的外匯管理體制沒有根本上的調整，大量購買美國國債的現狀很難改變。
中國外匯儲備的高速增長充滿隱憂。根據央行日前發布的數據，2009年9月末，我國外匯儲備余額為22726億美元，創下新高。根據央行資產負債表“外匯”項下的數據，9月，新增外匯占款為3985.23億元人民幣，比起8月和7月的新增1239.38億元以及新增1540.91億元大幅上漲，預示著外匯資金大量涌入國內的狀況沒有改變，甚至可能會越來越嚴重。
“鑒于在中國的外匯儲備中，美元資產約占60%至70%，一旦未來美元大幅貶值，中國央行將遭受顯著的資本損失。這意味著通過壓低中國國內各種要素價格、透支國內資源與環境的出口導向政策，政府換來的紙面財富，在美元戰略性貶值的過程中會部分化為烏有。”中國社科院世界經濟與政治研究所研究員張明撰文指出。
張明還表示，在對抗金融危機的過程中，美國政府采取的史無前例的擴張性財政貨幣政策對于穩定金融市場與刺激實體經濟居功至偉，但同時埋下了通貨膨脹、國債長期收益率曲線上升與美元貶值的風險。目前，美元走勢令人擔心的程度已經不言而喻，而任何意在證實“強勢美元”的言論對市場的影響微乎其微甚至是負面作用。16日，基本上不對美元走勢發表議論的美聯儲主席伯南克罕見地表示“美聯儲正‘密切’監視匯率市場動向，將以‘有助于確保美元強勢’的方式推行政策”。此番話一出，美元指數上揚至日內新高75.28，但隨后形勢反轉下跌，又創下15個月新低74.68。英國《金融時報》對此的評價是——“因為交易員懷疑伯南克是否真的準備采取行動支持美元”。《金融時報》同時指出，“伯南克的言論明顯是為了安撫市場和外國政府，表明美聯儲對美元的命運并非漠不關心。”
專家表示，鑒于目前的情況，解決美國國債的關鍵還是要控制外匯儲備增長規模。“從增量上看，到了該止住外匯儲備繼續增長的時候了，我國外匯儲備早已超過了適度規模。”中國建設銀行高級研究員趙慶明表示。
而從資產配置上來說，趙慶明建議，可選擇有利時機，將部分外匯儲備轉化為黃金儲備，可以制定一個五年計劃，在此期間將黃金儲備由目前的1000噸增加到3000至4000噸。而目前來看，金價已經處于嚴重高估狀態。
“另外，從資產形式上，應該適當降低低收益且無法擺脫通脹影響的國債以及債券的持有量，增加股票等具有抵抗通脹風險的資產的比重。回顧歷史能看到，盡管存在偶爾的全球性通貨緊縮，但是主要趨勢是通貨膨脹。而從資產形式來看，固定收益類資產在高通脹面前會嚴重縮水。”趙慶明說。
根據TIC，在9月份增持美國國債的“大債主”還有日本和英國，它們分別增持了203億美元和224億美元至7515億美元和2493億美元。而石油出口國減持了38億美元至1853億美元。 |
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