由于全球經濟前景仍存在不確定性，分析師認為，日元成為避險情緒的最大受益者，近期將維持強勢。

    避險情緒推升日元

    目前，全球經濟復蘇前景尚不明確。一方面，全球制造業或較預期更快復蘇，科技行業前景樂觀；另一方面則是美國消費者支出仍未有起色，令投資者左右為難、避險情緒上漲。同時，考慮到美國政府為刺激經濟增長、支持金融系統的修復，已將公共債務推至了6.78萬億美元的峰值，分析師認為，日元將成為避險情緒的最大受益者。
    多數機構認為，即使包括美國、歐元區等超級經濟體已有復蘇跡象，不過市場仍對全球經濟復蘇及經濟數據非常敏感，在這種讓投資者進退兩難的“十字路口”，主要避險資產美元已經開始搖擺不定。不過，另一大避險資產日元則因禍得福，因投資者對復蘇持懷疑態度而堅定持有，日元成為避險情緒的最主要獲益者。
    分析師表示，近期匯價持續受到股市影響，投資者目前不大愿意承擔風險，短期投資愿意增加日元多頭，預計周五的非農、周末的G20會議并不會產生大的意外。目前外匯市場的焦點仍然在股市表現上，美元/日元可能運行在92.00-93.50之間，歐元/美元可能運行在1.4250-4350區間，歐元/日元可能運行在132.50-133.50區間。

    日元兌六大貨幣8月全線上揚

    統計顯示，8月全月，日元兌六大主要貨幣全線上揚，其中日元兌英鎊漲幅最大，為4.66%，兌瑞士法郎漲幅最小，為0.95%，兌美元則漲1.91%，平均漲幅2.25%。
    國際貨幣市場(IMM)的最新數據也顯示，上周的日元兌美元凈多頭合約上升至32365份。該數據顯示，日元正在受到更多投資者的歡迎。在外匯市場和股市沒有明確的長期方向之前，日元成了越來越多投資者的選擇。
    銀率網的分析師表示，美元兌日元目前面臨7月中旬形成的低點91.66的支撐，短期可以選擇觀望，如果形成向下有效突破，則可以選擇做空美元。
    法國巴黎銀行同樣也看多日元唱空歐元，表示因歐元區國家經濟惡化以及日本銀行將增加本地資產投資，至明年年中，歐元兌日元將貶值8%。這主要是因為歐洲經濟遠比市場想象糟糕，歐元兌日元在年底將跌至128，明年第二季度則將進一步下滑至121。

    日本經濟頻現復蘇積極信號

    除了避險情緒回升，維持日元升勢的還有日本經濟頻現的積極信號。日本政府9月8日發布的9月份經濟報告說，受失業率升至歷史最高水平等因素影響，日本經濟景氣仍處于嚴峻狀態，但最近出現好轉跡象。這是日本政府連續兩個月維持相同的經濟景氣判斷。
    在構成日本經濟景氣判斷的11項指標中，設備投資、住宅建設、商品貿易及服務收支、企業收益和國內企業物價五項指標出現好轉。日本內閣每月公布一次月度經濟報告，主要對日本以及全球經濟狀況進行匯總分析。上一期的月度經濟報告刪除了“惡化”字樣，認為日本經濟雖仍處于嚴峻狀態，但已擺脫最壞局面，出現部分好轉跡象。
    日本政府的9月份月度經濟報告表示，企業環境由于裁員和海外需求的增加而有所改善。盡管企業利潤仍在下降，但下降的速度已經放慢。根據財政部的最新數據，第二季度企業利潤下降53%，第一季度則下降了70.1%。不過，日本消費者信心仍脆弱。8月經濟觀察家調查指標出現8個月來首次下降，由7月的42.4降至41.7。
    對于今后的經濟走勢，報告沿用了8月的表述，認為當前雇用形勢還在惡化，但隨著庫存調整告一段落、經濟對策效果顯現和外部經濟環境改善，日本經濟有望向好的方向轉變。
    農業銀行金融市場部陳佳認為，日本民主黨大選獲勝，投資者預期民主黨有望鼓勵消費支出以使日本經濟走出螺旋式通貨緊縮的困境，加之近期日本經濟數據頻現積極信號，從而推動日元持續走高，不過美元兌日元下行到92.50以下的動力不足。