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| 2009-09-08 本報記者：劉洪 來源:經濟參考報 |
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國際貨幣基金組織(IMF)日前宣布，IMF總裁多米尼克·斯特勞斯-卡恩和中國人民銀行副行長易綱已簽署協議，中國人民銀行將購買不超過320億特別提款權(約合500億美元)的國際貨幣基金組織債券。
可以說，這次協議有三個重要特點：第一，這是IMF歷史上第一次發行債券；第二，中國是第一個購買IMF債券的國家；第三，這其實也是一種安全的投資渠道。
從投資、國家利益和世界經濟多個角度來看，中國承諾購買500億美元IMF債券其實是一個多贏的選擇。
首先，中國作為一個主要經濟體，有責任也有義務為IMF融資作出貢獻。在各大經濟體中，美國和日本都已承諾將向IMF融資1000億美元，歐盟日前則同意將融資額由原先承諾的750億歐元提高到1250億歐元(折合1780億美元)。此外，巴西、俄羅斯也已承諾將購買100億美元債券，從各個國家經濟實力看，中國購買額與國情大致相符。
而且，中國只是承諾購買不超過500億美元的IMF債券，從實際操作上，500億只是一個上限，如果IMF不需要那么多融資，或許中國購買額不會超過這一限額。
其次，對中國來說，購買IMF債券是一種投資，且是一種安全的投資。而且，特別提款權由美元、歐元、日元和英鎊四種貨幣組成，相對比單一主權貨幣穩定，而且IMF享有優先債券人的地位，從安全性、流動性和回報看，符合外匯儲備管理投資的原則。
根據協議，中國的購買方是中國人民銀行(即中國央行)，具體購買的IMF債券分為A債券和B債券兩種。其中，A種債券為150億特別提款權，其余為B種債券，但A種債券“可在特定環境下可立即提前償付”。這比日本等一些國家雙邊借款協議有更多的靈活性。
第三，有利于增強中國在IMF的影響力。讓IMF發行債券的主張是中國提出的，并得到了巴西、印度、俄羅斯等新興經濟體的積極響應，而IMF也隨后予以采納，此舉顯示了新興經濟體整體實力的增強和在國際金融體系中日益重要的地位。
根據IMF此前公布的方案，IMF發行的債券為5年期，將以IMF特別提款權計價，債券利息將分季度發放。此外，債券將對IMF成員國政府或成員國央行發售，并可在IMF成員國和購買者間交易。
但也必須看到，盡管中國等新興經濟體在IMF的份額和發言權不足是國際公認的事實，但要讓一些發達國家降低份額，這也是一個艱難的進程。歐盟目前在IMF的發言權達到了32.4%，但其經濟比重只占世界的21.9%。但從歐盟努力增加對IMF融資額度的舉動看，歐盟并不愿意放棄這一優勢。可以預料，圍繞著IMF份額改革，各國將在隨后的G20匹茲堡峰會展開新的博弈。
此外，IMF加強自身的資金實力，有助于更好地應對危機，符合包括中國在內的世界經濟的整體利益。對于中國購買500億美元債券，IMF聲明就指出，這一舉措有助于提高IMF幫助成員國，尤其是發展中國家和新興經濟體應對全球金融危機的能力，并有利于促進世界經濟的早日復蘇。
圍繞著中國購買500億美元IMF債券出現了一些雜音，很多時候是因為對情況不太了解造成的。這當中也不乏一些外國資深媒體。比如法新社在相關新聞報道中說，IMF總裁卡恩和中國人民銀行副行長易綱在華盛頓簽署了協議——其實易綱根本沒到華盛頓，協議不過是雙方分別在華盛頓和北京簽署并最后互換而已。
另外，一些媒體報道說，中國是以人民幣來購買IMF債券，而且這有利于人民幣的國際化——這其實也是不準確的：人民幣只是在購買過程中的一種計價工具，按照IMF的相關操作原則，當IMF將這筆資金轉撥給其他國家時，其實到賬的仍是中國的外匯儲備。人民幣國際化確實是大方向，但跟這次購買IMF債券無關。 (9月7日發自華盛頓) |
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