進入7月以來，國際油價接連下挫。受美國商業汽油庫存不斷增加和利空經濟預測的影響，8日國際油價已連續第六個交易日下跌，累計跌幅接近16%，紐約和倫敦兩市的油價均收于每桶61美元以下。
    分析人士認為，此次油價下跌與二季度的油價反彈有著同樣的特點，即油價是隨著整體經濟因素而動，并非供求問題的作用。在基本面仍然疲弱的情況下，如果沒有大量利好宏觀數據出現，油價短期很可能繼續震蕩，并在調整中尋求方向。

    二季度暴漲與供求無關

    年初，國際油價在2、3月份時還在每桶35美元左右，但此后開始一路暴漲，5月份累計上漲近30%。待6月初升至每桶73.23美元的八個月高點之后，油價逐漸進入震蕩調整期。整個第二季度，國際油價漲幅超過40%。
    業界人士普遍認為，二季度國際油價的暴漲與原油市場目前供求狀況無關。
    從供應看，石油輸出國組織(歐佩克)自去年9月以來累計將該組織原油日產限額削減420萬桶，因而全球石油供應有充足的剩余產能。從需求看，雖然國際能源機構6月份將2009年全球日均原油需求預期微幅上調了12萬桶，但仍然預計今年原油需求將比去年下降2.9%，相當于日均需求量下降250萬桶。
    另一個推高原油以及其他大宗商品期貨價格的因素是近期美元對其他主要貨幣匯率走低。由于國際市場原油交易以美元計價，美元的起伏直接影響油價走向。美元貶值時油價變得相對“便宜”，會導致資金涌入，推高油價。
    此外，作為政府應對金融危機的代價，美國聯邦儲備委員會加大了貨幣供應量，這讓市場看空美元的長期走勢。作為對沖美元貶值風險的工具，以美元計價的商品期貨成為市場投資者的一個選擇。據美國銀行/美林的數據，跟蹤石油等大宗商品指數的投資工具現在總規模達1250億美元，而2月份僅為800億美元。

    短期或將反復震蕩

    開足馬力的油價到了6月下旬開始猶豫不前，無論是來自供求、匯率變動、經濟走勢或者地緣政治方面的消息都能引起油價的劇烈波動，市場明顯在尋找方向。
    美國奧本海默基金公司董事總經理李山泉認為，油價在每桶40美元之下的情況和油價在每桶120美元之上一樣，均屬市場反應過度。他預計，在美國經濟復蘇前景不明朗的情況下，國際油價仍可能出現反復震蕩，不過長期看來，國際油價會隨世界經濟復蘇而逐步上漲。美國高盛公司預測，受經濟復蘇和產量減少影響，油價在今年年底將達到每桶85美元。
    而法國巴黎銀行資深石油分析師阿里·奇蘭吉里安則不看好油價上漲的持久力。他認為，全球經濟今年至少將萎縮2%，這種情況下每桶70美元的油價不大可能支撐太久。
    華爾街策略分析師康尼·特納認為，目前經濟形勢正處在一個岔路口，投資者在觀望下一步是會看到經濟復蘇的“綠芽”繼續茁壯成長還是衰退加速發生，原油等商品期貨價格極有可能出現大幅震蕩。

    中長期內面臨石油需求不振

    石油輸出國組織(歐佩克)8日發表最新的年度報告預計，由于世界經濟下滑導致消費萎縮，全球原油需求將長期保持低迷態勢。具體到歐佩克原油，該組織預計，在2013年之前，全球對歐佩克原油的需求不可能恢復到去年日均3100萬桶的水平。
    報告稱，需求的緩慢增長及油價自去年歷史高位的急劇回落，都意味著歐佩克需要減少新油田開發的支出。路透社的文章稱，這可能會令石油消費者感到不安。據介紹，歐佩克成員國已將約35個項目擱置或延期至2013年以后，這些項目約相當500萬桶的石油日產能。歐佩克稱，現在需要在新項目中投資1100億至1200億美元，而原先的設想是投資1650億美元。
    此外，歐佩克還可能在9月舉行的石油部長級會議上再次做出減產的決定。