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“投資ETF(交易型開放式指數基金)是一個趨勢，它可以分散風險，也能彌補中國在海外投資上的不足，”美國奧本海默基金公司董事總經理李山泉在接受記者專訪時這樣說。
他認為，中國擁有巨大的外匯儲備，但是缺乏保值升值的辦法。在目前的市場環境下，隨著股票市場逐步企穩，中國可以開始考慮增加對海外股票或者是商品期貨市場的投資，但是由于缺乏對海外企業的了解，目前比較穩妥的辦法是先嘗試投資ETF。
分散風險
“ETF是一種介乎股票和共同基金之間的投資產品，對于中國海外投資來講，ETF有幾個好處，首先是可以分散風險，”他向記者介紹說。
“購買一個ETF產品實際上等于投資了一批企業，投資者可避免承擔投資單個企業的風險。比如說，如果你看好美國的科技企業，可以購買科技類股的ETF，在這個ETF中會有IBM、蘋果等很多企業的股票，這樣你就不需要在一堆科技類股票中選擇到底購買哪家股票更為穩妥。除此之外，如果你認為美元可能貶值，打算購買黃金來保值的話，你也可以通過購買商品期貨的ETF來對沖美元貶值的風險。另外，ETF還有按照國家和地區劃分的產品，比如說你看好巴西的經濟，你就可以購買該國的ETF；如果你看好歐洲經濟復蘇，那么你也可以選擇歐洲或是該地區某個國家的ETF。”
李山泉認為，中國的海外投資剛剛起步，缺乏足夠的經驗和人才，投資ETF有助于幫助中國解決人才和經驗不足的問題。“中國要投資海外股票市場，需要有一批熟悉國外企業的人，需要有專業的分析師隊伍，了解海外的情況，但是目前國內可能還不太具備這個條件。投資ETF可以有效地規避這個不足，你不需要專門研究某一家企業或者某一只股票，你需要做的是了解宏觀經濟和行業經濟的發展情況，通過漸進式的投資，逐步增加對海外企業的了解。”
便于操作
“購買ETF的第二個好處是在實際操作中，買賣ETF相對容易。ETF的操作方式基本上跟股票相同，而且ETF還有一個特別優勢，就是流動性強，便于操作。對于中國來講，由于海外投資的規模比較大，如果投資單只股票，無論進出的話都很不方便。ETF產品，尤其是一些市場熱門產品，其成交規模很大，對于資金進出來講非常快速方便，”李山泉說。“另外，購買ETF產品可以擺脫政治方面的困擾，我不需要直接購買你企業的股票，我也不要去控股，這樣就減少了政治上的麻煩。”
“事實上，從經營角度看，一家企業只有在管理能力超過對方時，才會考慮對其控股，否則如果沒有足夠的管理能力和管理人才，還不如不去控股。從這個意義上來講，中國的海外投資戰略需要做一些觀念上的調整。”他分析說。
李山泉指出，“投資ETF對于中國今后直接進入海外股票、基金市場都可以積累經驗，培養人才。當然，也有人建議直接從海外引進分析師，但是這里不僅有成本的問題，也有管理上的問題。培養人才對于中國向海外投資至關重要，中國必須加速訓練培養自己的人才，通過ETF等產品的投資可以找到一個突破口。”
“現在市場上的ETF產品很多，中國可以在美國、歐洲市場成百上千家ETF中進行選擇，”李山泉建議說，“中國的海外投資不需要像對沖基金那樣追求暴利，而要控制風險，在確保資金安全的同時獲得較好的收益。”
(簡介：李山泉1991年進入華爾街工作，從1995年開始在美國著名的奧本海默基金公司任職，后升任高層主管，管理的資金規模超過10億美元。) |