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| 分析人士認為，淡馬錫短期內出售中資銀行股份可能性不大 |
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| 2009-02-18 本報記者:肖瑩瑩 高川 來源:經濟參考報 |
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新加坡淡馬錫控股公司日前傳出巨額虧損的消息。業內人士透露，在金融領域的投資比例過高，是這家主權財富基金損失慘重的主因。投資者擔心，巨額虧損及管理層的更替可能造成該公司投資風格的轉變。
然而，新加坡財政部兼交通部高級政務部長陳惠華明確指出，淡馬錫有經得起幾個經濟與市場周期風吹雨打的能力和資源，無需在市場低迷時驚惶變賣股票。從長遠角度來看，它還可以趁這個時候以具吸引力的價格買入高質量的資產。
當地多數分析人士就此認為，目前淡馬錫不存在資金短缺的問題，短期內出售所持中資銀行股份的可能性不大，但有可能減少金融類股份的比重，令其投資組合更加多元化以減少潛在風險。
金融海嘯大肆席卷全球之際，新加坡淡馬錫控股公司也未能幸免。新加坡政府2月10日透露，淡馬錫的凈投資組合價值從2008年3月31日至11月30日的8個月內共虧損約390億美元，資產價值縮水達31%。這意味著淡馬錫在過去兩年內的投資增長，在幾個月內化為烏有。2006年3月31日，淡馬錫的投資組合價值為1290億新元(1美元約合1.5新元)。
除資產大幅縮水外，淡馬錫還面臨公司領導層的更替。2月6日，淡馬錫宣布總裁何晶將于10月1日卸任，由必和必拓公司前總裁顧之博接任。不過，淡馬錫否認這一人事變動與公司投資失利有關。
新加坡政府對淡馬錫的長期發展仍抱有信心。新加坡財政部兼交通部高級政務部長陳惠華說，雖然淡馬錫在去年八個月內資產價值縮減了31%，但同期仍比一些國際投資回報指數(如摩根士丹利資本國際指數MSCI，跌幅超過40%)表現優異。
分析人士認為，在金融領域投資過度或許是此次巨虧的罪魁禍首。
淡馬錫財報顯示，截至去年3月底，其對金融業的投資比例已拉高到40%，其中包括入股美林和巴克萊銀行。然而，美林去年被終止股市交易前股票價格下跌了78%，巴克萊去年股價也下跌了約84.7%。據統計，淡馬錫投資美林的賬面虧損可能超過20億美元(30億新元)。
另據新加坡《聯合早報》報道，在過去14個月內，淡馬錫與新加坡另一家國有投資公司GIC對花旗、美林、瑞士銀行及巴克萊銀行等國際金融機構注資超過300億新元。
據香港《大公報》介紹，除了投資美林、渣打等西方金融機構外，淡馬錫對中國銀行及中國建設銀行H股持股量也分別高達104.71億股及132.07億股。不過，其在中資銀行股的投資也大幅縮水。截至去年年底，中國銀行股價下跌43.62%，建設銀行股價縮水35.41%。
此前，受金融危機的影響，瑞士銀行、蘇格蘭皇家銀行等境外戰略投資者在股份解禁后紛紛拋售中資銀行的股份。當時，淡馬錫曾明確表示，解禁后6個月內不會出售手中的中國各家銀行的股份。然而，巨額虧損和人事變動會不會給淡馬錫的投資決策帶來大的變動？
對此，多數分析人士相信，目前盡管淡馬錫在幾項投資中損失了不少，但淡馬錫并不缺乏資金，不需要像蘇格蘭皇家銀行等一些金融機構那樣積極地套現自保，因此淡馬錫短期內出售所持中資銀行股份的可能性不大。但是，不能排除淡馬錫減少金融類股份比重，令組合更趨多元化及減少風險的可能性。在全球金融危機下，如果淡馬錫近期拋售中行和建行的持股來解燃眉之急，并不讓人意外，但這并不意味著中資銀行出現了什么問題。事實上，中資銀行由于有限的對外開放，相對受到金融風暴沖擊較小，中資銀行應成為外資此時的最佳“避風港”。 |
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