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| 2008-07-04 本報記者:肖瑩瑩 來源:經濟參考報 |
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彭博社近日發表分析文章認為，當前大宗商品的價格水平可能會抑制消費并刺激供應增加，美歐國家政府可能出臺抑制商品市場過度投機的法規，以及美元有望反彈。這三大因素可能今年下半年令商品市場的“泡沫”破滅。
彭博社的數據顯示，反映國際市場19種大宗商品期貨價格走勢的路透/杰弗里斯CRB指數上半年上升29%，為1973年以來最高；國際油價過去一年當中實現翻番，如今已突破每桶140美元大關。
紐約一家資產管理公司總裁邁克爾·阿倫斯坦在上世紀90年代經營大宗商品投資的年回報率高達15%，但他指出，雖然自己已連續7年看好商品期貨投資，但現在首次認為，市場將出現戲劇性的長期反轉，而不是回調。
商品價格的高漲已經開始影響需求。能源消費大國美國對汽油的需求量已經開始下滑。美國汽車協會(AAA)6月26日指出，汽油價格突破每加侖4美元后，美國7月4日國慶日假期旅游人數將出現10年來首度下滑。
金屬市場方面也是如此，黃金消費大國印度的黃金購買量比一年前下跌50%。瑞士銀行分析師約翰·里德稱，自去年9月以來珠寶商對黃金的需求就一直處于停滯狀態。他還指出，繼今年3月17日紐約市場黃金期貨價創下每盎司1033.9美元的歷史新高后，金價就開始回落，上半年其平均價格為850美元，預計明年這一價格可能跌至750美元。世界黃金協會今年5月聲明，一季度黃金需求量已下跌至5年來最低。銅價的沖高也使其需求受挫。受智利、秘魯與墨西哥的供應短期中斷影響，紐約市場期銅價今年以來上漲28%，5月5日曾創下每鎊4.2605美元的歷史新高。不過，隨著價格的上漲，需求也在放慢。據悉，一些新興經濟體5月份的銅進口量已大幅下滑。
另一方面，在高利潤的誘惑下，供應商也開始千方百計地提高產量。在剛果民主共和國，加丹加礦業公司已重新啟動了最大的地下銅礦的開采。位于里斯本的國際銅研究組織預測，今明兩年將出現銅的供給過剩。國際谷物理事會6月26日聲明，未來一年全球小麥產量將增加8.2%，達到6.58億噸。
未來美歐對商品市場投機行為的監管也可能降低商品期貨投資的吸引力。掌控35億美元對沖基金的保羅·杜拉基認為，大宗商品價格的上漲和投資者為追求股市、債市之外的高回報而大量入市有關。近來，國際上要求美歐等主要經濟體打擊國際投機勢力的呼聲越來越高，6月美國和歐洲監管者均表示，要加大對投機勢力的監管力度，防止其在商品市場上興風作浪導致能源及糧食價格的進一步攀升。6月26日，美國眾議院通過了一項議案，要求美國商品期貨交易委員會動用其緊急權力抑制對能源商品的過度投機，采取的措施包括頭寸限制、提高最低保證金等。
另外，隨著美元的反彈，投資者也可能撤離商品市場、購買美元資產。彭博社預測，美元將結束兩年來低迷不振的局面，在今年下半年走強。
不過，有些商品的價格可能還會繼續上漲，例如受天氣狀況影響較大的玉米和大豆等農產品。曾于2006年4月準確預測了石油價格將達到每桶100美元、黃金價格將達到每盎司1000美元的投資大師吉姆·羅杰斯也依然看好農產品的投資前景。他認為，未來10年，農產品價格會漲得更高。 |
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