經(jīng)濟參考報

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通貨膨脹壓力撬動歐洲央行利率杠桿[圖]

2008-07-03 本報記者:王云來源:經(jīng)濟參考報

　　圖為位于德國法蘭克福的歐洲中央銀行總部。新華社/法新

　　歐洲央行3日召開貨幣政策例會。市場分析人士普遍預(yù)計，歐洲央行將在此次會議上作出加息25個基點的決定，把維持了一年的歐元區(qū)基準(zhǔn)利率提高至4.25%。
　　在歐洲央行上月初宣布繼續(xù)將歐元區(qū)基準(zhǔn)利率維持在4%的水平之后，歐洲央行行長特里謝隨即表示，為了抑制通貨膨脹，歐洲央行不排除在今年7月份加息的可能性。
　　在彭博社對58名經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查中，57人認為歐洲央行將在3日的會議上決定將基準(zhǔn)利率提高25個基點至4.25%。美洲銀行高級經(jīng)濟學(xué)家霍爾格·施米丁1日指出，歐洲央行加息25個基點似乎已成定局。全球第五大貨幣交易商——蘇格蘭皇家銀行日本分行外匯策略主管山本雅文預(yù)計，歐洲央行3日作出加息決定后，年內(nèi)還將再加息兩次。
　　歐盟統(tǒng)計局6月30日公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)今年6月份的消費價格指數(shù)較上年同期上升4%，超過了經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測的3.9%，并再度刷新1999年歐元誕生以來的最高紀(jì)錄。許多經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，隨著油價繼續(xù)沖高，歐元區(qū)的消費價格指數(shù)在8月份或9月份將至少升至4.2%。這表明歐元區(qū)面臨的通脹壓力在明顯增大，從而更加大了歐洲央行在此次議息會議上加息的市場預(yù)期。截至今年6月份，歐元區(qū)通脹率已連續(xù)10個月突破歐洲央行為維持物價穩(wěn)定所設(shè)定的2%的警戒線。
　　不過，連破紀(jì)錄的通脹率與明顯的經(jīng)濟放緩將歐洲央行逼到了左右為難的境地。歐盟日前公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月份采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從5月份的51.1降至49.5，這是自2003年7月份以來首次出現(xiàn)萎縮。PMI衡量的是歐元區(qū)制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的新訂單數(shù)與產(chǎn)出等商業(yè)指標(biāo)，該指數(shù)高于50表明該行業(yè)處于擴張中，低于50表明出現(xiàn)萎縮。另據(jù)歐盟委員會最新預(yù)測，歐元區(qū)今年全年的經(jīng)濟增速將由去年的2.6%大幅下降為1.7%，明年進一步減至1.5%。
　　因此，針對是否加息，歐盟內(nèi)部存在嚴(yán)重分歧。法國總統(tǒng)薩科齊6月30日表示，他認為歐洲央行可以保持獨立的貨幣政策，應(yīng)當(dāng)考慮歐洲的經(jīng)濟增長問題，而不應(yīng)把目光局限于控制通貨膨脹。法國經(jīng)濟部長拉加德6月29日也曾表示，實現(xiàn)地區(qū)間利率的平衡是最重要的，而歐洲央行的貨幣政策卻在加劇這種不平衡。她指出，目前美國的聯(lián)邦基金利率只有2%，而歐元區(qū)的基準(zhǔn)利率已經(jīng)高達4%。歐美貨幣政策的背離，導(dǎo)致歐元對美元匯率在過去一年內(nèi)強勁上揚，從而使歐洲的出口競爭力受到損害。
　　德國財政部長佩爾·施泰因布呂克1日強調(diào)，歐洲央行應(yīng)考慮加息所帶來的后果。之前他就曾發(fā)出警告，加息可能降低經(jīng)濟增長速度。西班牙首相薩帕特羅6月29日則敦促歐洲央行在貨幣政策上顯示出“靈活性”。他表示，歐洲央行的貨幣政策太專注于對抗通貨膨脹了，歐洲的通脹大部分是由于石油和食品價格的上漲引起的，而不是因為內(nèi)需過度，歐洲央行應(yīng)當(dāng)具有一定的靈活性。
　　國際清算銀行在日前發(fā)布的年度報告中也表示，保持經(jīng)濟增長和通脹之間的平衡應(yīng)從全球著眼，而不應(yīng)僅僅考慮對歐洲或美國的影響。目前的通脹上升是一個全球現(xiàn)象，經(jīng)濟增長乏力則有所不同。

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