美國聯邦儲備委員會大樓外景。新華社/路透

　　美國聯邦儲備委員會將于當地時間29日至30日召開貨幣政策會議。分析人士普遍認為，在本次會議上，美聯儲可能決定將聯邦基金利率(即商業銀行間隔夜拆借利率)下調25個基點，降至2%，并且有可能美國本輪降息周期將暫時告一段落。

經濟下行促降息

　　美國商務部24日公布的數據顯示，美國新房銷售量3月份下降8.5%，經季節調整按年率計算為52.6萬套，是1991年10月以來的最低點。數據還顯示，3月份美國新房銷售中間價為每套22.76萬美元，比去年同期下降13.3%，是1970年7月以來的最大同比降幅。
　　另外，美聯儲16日發表的作為貨幣政策會議重要參考資料的全國經濟形勢調查報告(褐皮書)稱，從2月下旬到4月上旬，受物價上漲、消費意愿降低等因素影響，美國經濟狀況在繼續惡化。在美聯儲所屬地區儲備銀行的12個轄區中，“9個轄區的經濟活動節奏放緩”，另外3個轄區的“經濟活動難以判斷或者持續平穩”。經濟學家們認為，這份報告表明次貸危機仍在繼續惡化，因此預測美聯儲在本次會議上可能繼續降息以刺激經濟。

通脹上升使降息承壓

　　16日發表的褐皮書還顯示，盡管美國經濟總體呈現疲態，物價卻保持上漲勢頭，美國面臨通貨膨脹的壓力，尤其是食品、油料以及其他能源產品價格在不斷走高。為應對成本上漲的壓力，絕大多數制造商都已經或正準備對產品實施提價。在一些地區，企業還面臨熟練工人工資上漲的壓力。
　　在22日紐約匯市上，歐元兌美元匯率一度達到1歐元兌換1.6017美元的歷史最高水平，這也是歐元首次突破1.6000美元大關。受此影響，當日紐約商品交易所5月份交貨的輕質原油期貨價格一度上沖至每桶119.90美元，收于每桶119.37美元，再次刷新盤中價和收盤價兩項歷史最高紀錄。
　　貝爾斯登首席經濟學家約翰·呂丁指出，通貨膨脹持續惡化，國際油價也逼近每桶120美元，使得美聯儲希望油價下跌減輕通脹壓力目前看來不大可能。簡言之，對通脹的擔憂可能限制美聯儲降息。

普遍預測降息25個基點

　　為減緩次貸危機對美國經濟的沖擊，自去年9月以來，美聯儲已連續6次降息，累計降幅達3個百分點。另外，今年2月美國政府出臺的總額為1680億美元的刺激經濟增長計劃獲得國會批準并經布什簽署付諸實施。這項以退稅為主要內容的計劃根據個人收入情況提供一次性退稅，退稅額個人最多為600美元，一對夫婦最多為1200美元，約有1.3億個美國家庭將從中受益。此外，小企業也將獲得部分退稅。布什政府希望這項計劃的實施能增強消費者信心，促進消費開支增加，從而刺激美國經濟增長。
　　由于刺激效應要一段時間以后才能體現出來，另一方面美國又面臨通脹的壓力，因此許多分析人士認為美聯儲需要更加謹慎地采取降息措施。約翰·呂丁等許多經濟學家普遍預測，美聯儲將在本次會議上將聯邦基金利率下調25個基點，降至2%。還有一些分析人士認為，這可能將為美聯儲本輪降息周期畫上句號。
　　德意志銀行經濟學家穆斯塔法·喬杜里指出，美聯儲降息可能導致美元進一步貶值，美聯儲必須考慮美元貶值所帶來的不穩定影響。他認為，美元持續貶值、通脹上升增加了美聯儲結束降息周期的可能性。
　　高盛經濟學家彼得·貝雷辛也認為，美聯儲不想讓利率低于2%，這一利率水平對增速放緩的美國經濟足以產生相當可觀的刺激作用。他預計，這將是美聯儲最后一次降息。但他同時又指出，美聯儲在應對經濟狀況時是非常靈活的，將根據經濟狀況決定是否進一步降息。
　　全球財經研究公司首席經濟學家納里曼·貝拉韋什則認為，美聯儲也許為了更保險起見，將更加漸進地降息，在此次會議上降息25個基點，然后在6月份再降息25個基點后結束降息周期。
　　但也有分析人士持反對意見。RBC金融集團經濟學家里�！に傻现赋�，住房市場持續低迷，美聯儲可能認為有必要進一步降息。他預計美聯儲可能在此次會議上降息50個基點，6月份再降息25個基點。
　　雷曼兄弟公司經濟學家伊�！す�里斯認為，盡管步伐也許會放慢，美聯儲的降息周期還“遠沒有結束”。他預計，美聯儲此次將降息25個基點，然后再在12月、明年1月和3月分別降息后將利率下調至1.25%。