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　　持續(xù)幾年保持增長(zhǎng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2007年遭遇較大挫折。次級(jí)住房抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)全面爆發(fā)，并引起信貸緊縮，給美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景蒙上了陰影。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，今年年底到明年年初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐減緩在所難免，但支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素依然存在，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有機(jī)會(huì)避免衰退。

住房市場(chǎng)低迷仍是“禍根”

　　目前看來(lái)，美住房市場(chǎng)持續(xù)低迷，且在2008年仍將是拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。一方面，住房市場(chǎng)低迷期可能比原先預(yù)計(jì)的更長(zhǎng)。住房銷(xiāo)售速度慢，造成大量待售住房積壓。這不僅導(dǎo)致建筑業(yè)就業(yè)減少，也給房?jī)r(jià)造成了很大的下降壓力。房?jī)r(jià)下降意味著美國(guó)購(gòu)房者的房屋價(jià)值縮水，從而不利于購(gòu)房者通過(guò)抵押再融資等手段償還貸款，加大了拖欠貸款的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也不利于消費(fèi)開(kāi)支的擴(kuò)大。
　　另一方面，隨著住房市場(chǎng)持續(xù)低迷，次貸危機(jī)有可能進(jìn)一步加劇。今后兩年內(nèi)，部分可調(diào)整利率的次級(jí)住房抵押貸款進(jìn)入利率上升期，這無(wú)疑將加劇購(gòu)房者還貸負(fù)擔(dān)。而且，隨著拖欠貸款高峰的出現(xiàn)，形勢(shì)有可能進(jìn)一步惡化。
　　美國(guó)全球財(cái)經(jīng)研究公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家布賴(lài)恩·貝休恩估計(jì)，住房市場(chǎng)下滑將使美經(jīng)濟(jì)今年全年和明年第一季度增長(zhǎng)率各減少1.5個(gè)百分點(diǎn)。

信貸緊縮導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)“缺血”

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的另外一大風(fēng)險(xiǎn)是，次貸危機(jī)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)收縮信貸，并有可能對(duì)美整體經(jīng)濟(jì)造成不利影響。
　　目前，市場(chǎng)收縮信貸趨向明顯。據(jù)JP摩根大通公司的數(shù)據(jù)，自10月31日以來(lái)，高于41.7萬(wàn)美元的住房抵押貸款利率從6.6%升到了6.9%。
　　信貸之于經(jīng)濟(jì)猶如血液之于生命，如果個(gè)人和企業(yè)難以獲得信貸，那么消費(fèi)和投資就難免受到抑制，經(jīng)濟(jì)健康勢(shì)必受到影響。美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢(xún)公司指出，美放貸機(jī)構(gòu)可能普遍收縮信貸，這是經(jīng)濟(jì)面臨的重大風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)增速將顯著放慢

　　由于住房市場(chǎng)持續(xù)低迷，加上信貸形勢(shì)嚴(yán)峻，投資者對(duì)美經(jīng)濟(jì)前景的憂(yōu)慮加重。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，今年第四季度美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率按年率計(jì)算將僅為1%左右，大大低于第三季度的4.9%，且明年第一季度也難有太大起色。
　　美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)絡(luò)版本月對(duì)52名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)美經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率為38%，是過(guò)去三年多來(lái)的最高點(diǎn)。
　　美政府已于今年11月底將明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)由原先的3.1%下調(diào)至2.7%。總部設(shè)在巴黎的經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織本月6日也預(yù)測(cè)說(shuō)，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將只有2%，低于該組織今年春季預(yù)測(cè)的2.5%。

撥開(kāi)烏云或見(jiàn)曙光

　　不過(guò)，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性明顯增加，衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，但不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美經(jīng)濟(jì)仍有避開(kāi)衰退的希望。首先，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)有可能繼續(xù)降息，并采取其他措施緩解信貸緊縮。
　　其次，世界其他主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁擴(kuò)張以及美元對(duì)其他主要貨幣匯率走低，為美國(guó)出口增長(zhǎng)創(chuàng)造了條件。出口增長(zhǎng)將可部分抵消美國(guó)國(guó)內(nèi)需求減弱對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響。
　　此外，美國(guó)就業(yè)總體上仍在增加。在住房和金融領(lǐng)域就業(yè)減少的同時(shí)，多數(shù)其他經(jīng)濟(jì)部門(mén)的就業(yè)卻保持增加。接受《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)絡(luò)版調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家就預(yù)測(cè)，美非農(nóng)業(yè)部門(mén)明年就業(yè)崗位平均每月將增加大約8.4萬(wàn)個(gè)。
　　最后，美國(guó)聯(lián)邦、州和地方政府開(kāi)支增長(zhǎng)強(qiáng)勁。德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·拉沃格納說(shuō)，美國(guó)州和地方政府開(kāi)支對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)有點(diǎn)像是“未被贊頌的英雄”。他認(rèn)為，州和地方政府開(kāi)支明年仍將保持增長(zhǎng)。
　　任職于美國(guó)財(cái)政部銀行監(jiān)督局的武德明在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，不應(yīng)總是負(fù)面地看待經(jīng)濟(jì)增速減緩。任何經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都有其周期性，既有擴(kuò)張階段也有收縮過(guò)程，正常的經(jīng)濟(jì)調(diào)整有助于消除一些行業(yè)的失衡和泡沫，從而為下一個(gè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段做好準(zhǔn)備。